招行A+H配股350亿获批 内生资本亟待二次转型

　　中国经济网北京8月16日讯 虽然招行2013年上半年的业绩中报还未披露,其A+H配股发行融资350亿的批文抢先一步已经就位。招行8月15日公告显示, H股配股申请已获得中国证监会核准。招行获准向境外上市外资股股东配售不超过6.8亿股境外上市外资股(H股),每股面值人民币1元,全部为普通股。

　　以零售业务起家的招商银行近些年来日子不好过,2012年其净利增速为25.31%,远远落后于兴业、民生等后起之秀,其资产规模3.41万亿也优势不在,曾任招商银行行长的马蔚华先生虽然早已意识到银行最终的良性发展必须要运营效率高、成本低。但2012年35.98%的成本收入比显然在上市银行中是差生成绩。

　　2011年7月18日,招行董事会第十七次会议通过了《关于招商银行股份有限公司A股和H股配股方案的议案》,拟向全体股东以每10股配售不超过2.2股的比例配售,最多配发47.4亿股,共募集资金350亿元人民币,A股和H股配股比例相同。

　　此次招行配股融资,也是感觉到了资本金的压力。公告称本次配股募集的资金在扣除相关发行费用后,将全部用于补充本公司的资本金,提高资本充足率,支持本公司业务的持续、健康发展。

　　数据显示,截至今年一季度末,招行资本充足率为11.41%,核心资本充足率为8.6%。按照新资本协议监管框架,银监会对系统性重要银行的资本充足率和核心资本充足率要求分别为11.5%和8.5%;而非系统重要性银行的监管要求分别为10.5%和8.5%,招行的这两项数据在16家上市银行中,只能称为中规中矩。

　　一直以来,商业银行补充资本的方式首选还是资本市场融资,即便监管层努力强调资产的经营模式一定要走资本节约型模式,银行要提高内生资源补充资本的能力。北京银行董事长闫冰竹就曾表示,未来要通过经营转型推动盈利模式优化,通过调整业务结构、收入结构、贷款结构和客户结构,真正实现集约化经营、内涵式发展,大力发展零售业务和中间业务等低资本占用型业务。

　　但对于招商银行来说,业务体量较大,且早些年的跑马圈地时期留下的问题也较多,变革的难度也要大了许多。再加上利率市场化给银行带来经营压力的影响,自身扩张发展的需求都迫使招行需要尽快依靠外部手段提升资本充足率,未雨绸缪,是招商银行现在急需做的。

　　据资料显示,招商银行近几年来,净利息收入占比逐年下降,2012年下降幅度更是达到了1.41个百分点,说明招行正在加快银行经营结构的转型。然而,零售业务不仅是当年招行发展的护城河,也是如今改革尾大不掉的阻力。

　　有分析人士表示,招商银行在高净值客户上优势明显,利润的来源较为稳定,但是未来存款利率管制势必会放开,各家银行的挑战将是前所未有,即便大银行的定价能力强,买方市场下的客户话语权提升,尤其是大客户的地位不可同日而语,招商银行目前的经营模式受到的冲击将会比较大。

　　安信证券许敏敏测算认为,预计配股完成有望提高招行2013年核心资本充足率1.4个百分点左右,配股之后未来几年均无资本压力。不过,对于中国“貔貅式”的银行体系,兴业银行首席经济学家鲁政委则表达了无奈,“贷款规模不断膨胀,另一方面又要资本充足率达标,这就要求银行不断募集资本,才能达到监管的要求。这就决定了在资本上中国的银行也是貔貅,要不停地吃资本。”

　　为了找寻出路,时任招行行长的马蔚华先生在2009年底提出了“二次转型”,意在以低成本换取高收益。如果说这句话很抽象,一位招行员工的话显然更具有实质意义,“提高贷款定价,增加收入,零售业务增加中间收入,多卖基金”。

　　以目前的市场环境来看,提高贷款定价难度不小,中间收入方面也面对了过多的竞争,理财等产品的买卖对于网点的依赖不可忽视,网点扩张又使银行的资本金压力剧增。从这个层面看,招行的二次转型似乎陷入了死胡同。

　　不过,不得不说,马蔚华先生的眼光长远,他在多年前就多次提出“银行也是具有IT属性的行业”,这与今年互联网金融大热不谋而合。年初,招商银行又推出了专门面向小企业客户的网上企业银行8.0版——U-BANK8,U-BANK8通过对网上银行、在线服务门户、远程银行渠道和线下物理网点的有效整合,力图实现从寻找企业与银行首次沟通机会到各项业务长期开展的无缝服务和跟踪。

　　当下的中国金融环境,不乏有资金雄厚的大企业,但创新与思考却是最欠缺的,招行作为中国股份制银行的标杆,应具有着大局的前瞻性与实践的创新性,互联网金融大幕已起,未来亦将星火燎原。