掘金二季报五年业绩冠军更受捧

　　“当潮水退却时才知道谁在裸泳”。在市场行情日趋分化、基金马太效应愈加明显的今天,这句话对投资者去伪存真更具指导意义。特别是二季报悉数揭幕后,面对行业整体净赎回态势,能够持续逆生长的基金再度夺人眼球。

　　WIND统计,上半年大盘深跌近13%,今年以前成立的334只标准股基同期份额缩水超700亿份(740.39亿份),仅有52只逆市实现份额净增长。其中在晨星股票型基金五年长跑中称王的嘉实研究精选上半年份额增长18.3022亿份,高居同类之首,净申购规模甚至超过了上半年收益率冠军上投摩根新动力。

　　长跑冠军是否更受投资者青睐?为何以嘉实研究精选为首的基金能逆势突围?或许从这些基金在震荡以及长跑耐力赛中的表现我们能窥见一二。

　　穿越迷雾跌宕市场觅真金

　　首先从这些基金在今年上半年的表现看,在沪指跌幅近13%的背景下,52只股基当中36只基金年内复权单位净值增长率超过7%,占比近7成。A股深幅调整更为投资者甄选“真基”提供了试金石。记者研究发现,嘉实研究精选上半年份额增长居股基之首,便与其在市场急速下跌中的相对稳健表现密不可分。

　　据WIND统计,在今年来大盘跌幅超过2%的8个交易日里,300多只今年以前成立的主动管理普通股票型基金中,仅有包括嘉实研究精选、嘉实优质企业、新华优选消费、上投摩根阿尔法等在内的少数股票型基金净值表现明显抗跌,净值回报率均跑赢大盘。而在沪指月跌幅13.97%、创近4年最大单月跌幅的6月份,嘉实研究精选基金也显示出较强的防波动能力,月跌幅控制在4.5%左右,位居同类前1/10。

　　老“基”伏枥中观视角看成长

　　从“出生”时间看,这些保持逆生长态势的股基多是基金市场上的“老面孔”。在2011年成立的基金有33只,占比超六成。其中嘉实研究精选成立于2008年5月下旬,成立初期正值熊市中场加速下跌阶段,该基金采取了谨慎的建仓策略、缓步建仓,成立以来各年度收益率稳居股票型基金前50%。晨星统计,截至今年上半年末,嘉实研究精选最近五年总回报率排名在同期可比的128只股票型基金中高居榜首,近五年年化回报率接近15%(14.96%)。

　　稳健的业绩表现也推动嘉实研究精选基金规模稳步提升。即使在行业整体承受较大缩水压力的背景下仍逆市受捧。天相投顾统计数据显示,今年上半年全部纳入统计的基金共遭遇净赎回5828.78亿份(不含QDII),赎回比例为20%。而嘉实研究精选在今年前两个季度延续净申购态势,上半年累计份额增长超过18亿份。

　　对于该基金长期稳定且优异的业绩特征,海通证券此前研究报告指出,嘉实研究精选基金经理张弢擅长中观策略优选行业,战略持有稳健成长个股,注重自上而下与自下而上相结合,从中观行业入手,结合宏观经济状况、行业需求等精选处在上升期、需求稳定的行业。在经历今年上半年成长板块强者恒强后,多家券商分析认为,在经济基本面疲弱以及经济结构转型的趋势下,成长股仍有巨大的发展空间,甚至在较长的时间内,成长股都将成为市场投资机会的主导,建议投资者战略配置优质成长型基金。