大盘有望继续上行 突破仍需政策支持

　　策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

　　上周市场一度在房地产再融资开闸预期增强等利好刺激下出现上涨,但市场走势仍未摆脱7月中旬的盘整格局。从盘面上看,创业板和中小板仍表现出较强的进攻性,其中的TMT 板块领涨A 股;权重股虽然表现落后,但房企再融资开闸预期下的地产股仍取得了较佳的表现。综合各方因素来看,后市有望继续上行,能否成功突破,需要政策的进一步支持。

　　从海外市场看,美国二季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率增长1.7%,好于预期的1.0%和一季度的1.1%;美国二季度个人消费支出(PCE)物价指数年化季率增长同比持平,远低于预期增幅1.1%。此外,美国7月份非农就业人数增长16.2万人,失业率从7.6%下降至7.4%。欧元区7月份制造业采购经理人指数(PMI)终值由50.1% 上升至50.3%,为2011年7月份以来首次向上突破50%这一荣枯分水岭。

　　从国内看,7月份官方制造业PMI指数略升。8月1日,国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会公布,2013年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月微升0.2个百分点。表明大型企业正在逐步企稳,有利于三季度经济的回升。

　　从政策面看,“稳增长”政策逐步推出。国务院总理李克强7月31日主持召开国务院常务会议,研究推进政府向社会力量购买公共服务,部署加强城市基础设施建设。除了在基础设施方面加强建设外,日前国务院印发《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案(2013-2015年)》,明确今后三年船舶工业结构调整和转型升级任务。

　　从估值方面看,上周沪深300动态市盈率为8.91倍,而前一周动态市盈率为8.84倍;中小板和创业板相对沪深300的动态市盈率分别为3.41倍和5.33倍。

　　投资策略方面,政策的趋稳有利于市场企稳,但经济基本面的疲软给市场带来压力,所以市场将以震荡上行为主。操作上,建议投资者耐心等待创业板回调后的介入机会,重点关注以经济转型为主的信息服务、传媒、电子、节能环保、智能机械以及与投资相关的高铁、建材等板块。

　　(证券日报 李哲明 作者系大通证券研究发展部负责人)