波导股份三年向房地产公司放贷4.1亿 主营业务萎缩

　　连续三年,波导股份非主营业务在净利润中挑大梁

　　曾几何时,国内手机市场里,波导手机是有一号的,其广告语“手机中的战斗机”也曾传遍大江南北。如今,在苹果、三星等国外品牌的冲击下,波导的身形变得越来越小。对于波导股份来说,公司先是连续亏损,继而开始积极转型,只是,转型后的波导股份主营业务仍是不给力,与主营无关的其他投资收益渐渐超过主营,占据了公司业绩的大半壁江山。

　　从2010年开始,公司逐渐加大了在对外委托贷款上的投资力度。连续三年,公司在非经常性损益一项中,委托贷款获得的投资收益都是相当可观,而且,公司多是放贷给房地产公司。不过,获得高收益的同时,风险也是有的。8月2日晚间,公司发布委托贷款展期公告,一笔向淮安弘康提供的5000万元委托贷款将展期半年。

　　“近几年,波导股份主营业务下滑明显,造血能力严重不足,公司通过放贷确实能得到较好的收益,但是,公司也存在资金收不回来的风险。”一位不愿具名某券商投行人士接受《证券日报》记者采访时表示,放贷给房企利息相对更高。现在相关部门对上市公司委托贷款没有严格限制,很多主营业务差点劲的公司都有这样的业务。部分上市公司放贷金额很大,存在的资金风险也是很大的。

　　主营业务难以为继

　　查阅公司近几年年报,就会发现,波导股份的主营业务实在是难以为继。

　　公司2007年和2008年连续亏损,此后,虽然于2009年业绩有所好转,实现归属于上市公司股东的净利润1571万元,但扣除非经常性损益后为亏损4878万元。

　　回想2009年,手机行业的竞争已经非常激烈。“公司在手机产业链中的优势有限,由于业务单一,在产业升级及转型的过程中进行大规模投入的难度比较大。”公司这样描述当时的状况。

　　从2010年开始,公司的业绩越来越靓丽,但主营业务在净利润中的占比却越来越少。2010年,波导股份实现归属于上市公司股东的净利润4226万元,扣除非经常性损益后的净利润为1461万元。2011年,公司实现净利润6015万元。单看净利润,公司的业绩在逐年增长,但是,扣除非经常性损益后,净利润仅约为1621万元。

　　连续三年,波导股份非主营业务在净利润中挑大梁。这一状况在2012年稍有好转。2012年,公司实现归属于上市公司股东的净利润6851万元,同比增加13.9%,扣除非经常性损益后的净利润3254万元。

　　“净利润是这样的比例,明显说明公司主营业务经营不善,业绩开始下滑,造血能力不足,未来公司的成长需要有新的利润增长点来支撑。”上述投行人士表示,公司主营业务已经在不断萎缩,毛利率和利润增长率都在下滑。

　　三年放贷5亿元

　　在主营业务不给力的同时,波导股份却越来越热衷于委托贷款。

　　公司2009年年报显示,在非经常性损益项目中,来自于委托贷款的收益为零。2010年,公司非经常性损益金额为2764万元,其中,对外委托贷款取得的收益为1629万元,占比接近60%。2011年,公司非经常性损益收入为4395万元,其中,对外委托贷款取得的收益为2258万元,占比51%。

　　这一委托贷款占比过半的状况,在2012年有所好转,公司2012年非经常性损益收入为3597万元,其中,对外委托贷款取得收益为1335万元。

　　“公司主营业务不给力,肯定会通过其他方式盈利,委托贷款是一个最快见到收益、回报率还很高的方式。很多公司都会有这样的委托贷款业务,公司与公司之间互相借贷,这方面相关部门还没有具体的限制,公司也比较好操作。”有不愿具名从事银行借贷业务人士告诉记者。

　　不过,他和上述投行人士持同样观点,那就是这样的投资回报率高,风险也高。

　　对于波导手机而言,其放贷的对象基本为在房地产公司。2010年,公司共发放2.4亿元委托借款,对方均以股权抵押。其中,公司曾向荣安集团发放1.5亿元委托借款,后者以其持有的荣安地产3750万股股票提供质押担保。

　　从2011年开始,公司多次向淮安弘康房地产开发有限公司发放委托贷款。公司年报显示,2011年,公司向淮安弘康发放委托贷款5000万元,贷款年利率18%。对方以其持有的商业用房提供抵押担保。2012年,公司再次向淮安弘康发放5000万元委托贷款,贷款年利率为15%。同在2012年,福建家景置业以其持有的别墅作为抵押担保,公司向其发放6000万元委托贷款。

　　2013年1月,公司向华东房产开发和上海弘晔房地产分别发放5000万元委托贷款,贷款年利率为18%和16.5%,对方以其持有的地块土地使用权和商业用地提供抵押担保。

　　如此算来,从2010年到现在,公司在不到三年的时间里,发放对外委托贷款共计5亿元人民币。除去2010年向青海中金创业投资发放的9000万元委托借款之外,公司4.1亿元委托贷款全部发放给了房地产公司。

　　与此相对的是,2011年,公司主营业务手机及配件一项中,营业收入同比下降49.77%,营业成本同比下降52.14%。“可见,公司对这块业务的投入明显减少。”上述投行人士说。

　　“房地产公司没有资金渠道,给公司的利息相对很高,但是很多公司也出现过放贷收不回来的情况。公司利用闲置资金可以进行适度的投资活动。但是,上市公司还是应该立足主业,然后再进行类似的投资活动。在主营业务相当乏力的情况下,公司却热衷于放贷,这会导致主业越来越萎缩。对于公司的长远发展,这是相当有风险的。”上述投行人士坦言。

　　事实上,波导股份目前就出现了放贷风险。2013年8月2日,公司发布委托贷款展期公告,就是公司与淮安弘康2012年的委托贷款业务。公司称,淮安弘康在委托贷款到期日之前,向公司提出展期申请,公司同意上述委托贷款展期六个月。(证券日报 胡仁芳)