受《大气污染防治行动计划》即将出炉影响,环保股7月31日表现强势。然而,市场人士提醒投资者,目前环保类公司估值过高,基本涵盖了乐观政策的预期,投资者需要提防部分企业中报盈利不达预期的风险。
截至昨日收盘,Wind环保概念指数上涨2.22%。其中,永清环保强势涨停,中电环保上涨7.72%,雪迪龙上涨7.54%,龙净环保上涨5.13%,国电清新、科林环保、中电远达、碧水泉、天立环保等涨幅均超过4%。
据悉,在近日召开的生态文明贵阳国际论坛2013年年会上,环保部部长周生贤表示,《大气污染防治行动计划》(简称《行动计划》)将在7月底8月初发布。为了实现《行动计划》确定的目标,整个计划总体投资的需求将近1.7万亿元左右,包括国家、企业和社会多方面的投入。
据报道,此次环保治理将以PM2.5治理为主要发展路径,配合前期脱硫提标、脱硝治理政策。东方证券研究员郑恺预计,《行动计划》将严格淘汰落后产能,预计包含产业结构优化升级,“这将加快淘汰落后产能,提前一年完成钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等21个重点行业‘十二五’淘汰任务,或将对部分行业供需矛盾有所缓解”。
同时,郑恺预计,政府还将推进节能和能源结构调整。“我们认为,此次行动规划的投资将落实在治标方面,包含空气监测、除尘、脱硫、脱硝投资和补贴,作为治本之策,可能还会包含节能和能源结构调整政策。”郑恺认为,“节能将提高能源利用效率,能源结构调整更多偏向于清洁能源,这些措施将从本质上解决环境压力问题。”
尽管有政策利好扶持,但从环保股目前的估值来看,风险依然不容小觑。Wind资讯显示,环保板块中东湖高新、创元科技的市盈率已经超过400倍,三维丝市盈率高达227倍,菲达环保、众合机电、永清环保等个股市盈率也超过了100倍。而从个股年初至今的涨幅来看,龙净环保年初至今已经累计上涨165.84%,万邦达和国电清新年初至今累计涨幅也超过100%。根据Wind统计预测,环保板块2013年、2014年和2015年市盈率分别为36倍、28倍和22倍,处于历史市盈率水平的相对高位。
但一些公司的中报业绩并不与其涨幅成正比。申银万国研究报告显示,龙净环保新签订单尚未完全落实到业绩上;水务类公司仍然无亮点,兴蓉投资和南海发展同比分别增长10%和5%;而东江环保受制于铜价的低迷和上游工业企业的低负荷生产,上半年业绩压力仍然较大,全年业绩有下调可能;龙源技术由于销售费用和管理费用大幅增加,导致中报业绩下滑较多。
郑恺提醒投资者:“市场可能过于期待政策推动,而《行动计划》出台后,后期大气方面的政策可能基本出清,建议投资者更多关注水务和土壤修复方面行动规划的政策预期。”
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