到点折算临近 鹏华资源A交易机会再现

　　本报讯 （记者吴倩）上周以来一些杠杆较高的分级基金B类份额净值大幅下挫。Wind数据显示，截至7月19日，鹏华资源B净值为0.3270元，已经接近基金合同规定的不定期折算阀值0.25元，即当鹏华资源B份额的净值跌至0.25元时，鹏华资源份额（场内简称：中证资源）、鹏华资源A份额（场内简称：资源A）、鹏华资源B份额（场内简称：资源B）将进行不定期份额折算，三类份额净值归一。针对不定期折算可能带来溢价率的变化，鹏华基金同时发布相关公告，提醒投资者注意可能存在的风险。

　　海通金融产品研究中心分析报告指出，分级基金向下到点折算的机制一方面可以保护本金安全，另一方面也为A类份额创造了短期交易机会。因为从效果上看，该折算条款使得鹏华资源B的杠杆由高转低，鹏华资源B的资产占比重新得到提升，再度撑开鹏华资源A的“保护伞”。

　　此外，由于A类份额多为折价交易，如果在折算前以折价买入鹏华资源A的话，触发到点折算相当于以净值兑现了大部分折价买入的资产，短期内对A份额形成利好。wind数据显示，截至7月19日，鹏华资源A场内折溢价率为-5.52%，而资源B的杠杆已经达到4.16倍，大幅高于2倍的初始杠杆水平。