随着东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划获批,证券行业首个基于小额贷款的资产证券化项目正式推出,并将于深交所上市。这一产品不仅为拓展小微企业融资渠道、满足小微企业融资需求做出了有益探索,也使马云的互联网金融这盘棋越下越大。阿里这条“鲶鱼”未来将成为金融业的“搅局者”还是“颠覆者”,人们拭目以待。
阿里巴巴专项资产管理计划获批
等待了7个多月,备受市场关注的东证资管——阿里巴巴专项资产管理计划近日正式获得证监会批文,并将在深交所综合协议交易平台挂牌转让。
这个计划以阿里巴巴小额贷款公司面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产,将在3年内不定期发行10期产品,每期发行额度为2-5亿元,计划募集资金总规模在20至50亿元之间。
资料显示,在这个资产证券化产品中,东方证券资产管理有限公司作为管理人,以设立专项资产管理计划的方式募集资金,购买阿里小微金融服务集团(筹)旗下小额贷款公司的小额贷款资产。同时,借助互联网平台,为淘宝、天猫等电子商务平台上的小微企业提供融资服务。
考虑到小贷资产期限较短、随借随还的特点,产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式,即基础资产相关债权获得偿还后,用获得的资金循环购买新的合格小贷资产。
据介绍,此类交易结构在海外市场实践中已有成熟应用,可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题,不过在国内资产证券化市场尚属首次。
对于小额贷款类基础资产可能出现的风险,东方证券介绍,公司不仅将通过结构化的方式进行内部增信,阿里小微旗下的担保公司——商诚担保也提供外部增信。
深交所相关业务负责人表示,拟进一步强化产品的持续跟踪、风险评估与风险应对机制,通过相应提高优先级份额最低转让数量门槛,落实投资者适当性管理要求,持续关注产品转让与回购情况,细化重大环境变化的风险应急预案。
服务小微企业 搭建投融资桥梁
所谓资产证券化,是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。其本质是将低流动性、可以产生稳定独立现金流的资产,转化为可交易的标准化证券的结构金融活动。
深交所总经理宋丽萍表示,国际金融危机以后,大家已经充分认识到场外的、隐蔽的金融交易蕴藏着巨大的风险,把一部分的金融活动证券化、场内化,对于金融风险的有效管理十分重要。
从国外发展来看,资产证券化业务对促进经济增长和改善中小企业融资困境等方面发挥了重要作用。
今年6月,国务院常务会议明确提出加大对小微企业等薄弱环节的信贷倾斜。业内人士猜测,阿里巴巴小贷资产证券化能顺利获批,正是契合当前金融改革的要求,对于盘活存量、提升资产流动性起到重要作用。
“将小额贷款资产进行证券化后,阿里巴巴小贷可从资本市场获取可贷资金,进一步扩大业务规模,更好地为实体经济提供金融服务。”东方证券相关负责人认为,小贷可凭借阿里巴巴电子商务平台的用户数据积累,与互联网贷款模式相结合,尝试解决小微企业和个人创业者融资难问题。
据悉,截至2013年二季度末,阿里巴巴小贷已经累计为超过32万家小微企业、个人创业提供融资服务。淘宝、天猫等电子商务平台,数以万计的商户及卖家将直接受益。
阿里巴巴金融版图浮出水面
今年以来,阿里巴巴在金融领域的尝试可谓大踏步前进,其金融版图也随之浮出水面:平台+互联网技术+金融创新,三轮驱动产业链初步形成。如果说余额宝对接货币基金,实现了存款利率的市场化;阿里巴巴小贷则对接资产证券化,逐步实现贷款利率市场化。
刚刚诞生的余额宝本月初公布了首轮业绩:截至6月30日,余额宝累计用户数已经达到251.56万,累计转入资金规模66.01亿元。仅用了短短18天的时间,支付宝就将合作伙伴天弘基金增利宝产品,推上了中国用户数最大的货币基金宝座。
如此惊人的吸金能力令人不得不感叹阿里巴巴金融的威力。“伴随着社会互联网公司不断地从非金融领域向金融领域渗透,金融服务领域发生了很大变化。”交通银行副行长兼首席信息官侯维栋坦言,“互联网公司充分利用互联网技术对金融业务进行深刻变革后,产生一种新兴的金融业态。”
显然,“搅局者”的进入正在对银行体系产生冲击。这让复星集团副董事长兼CEO粱信军联想到去年出现关店潮的服装业、运动产品业。粱信军表示,“互联网金融也是如此,去年网上结算占整个中国结算的比例达52.5%,而且还在飞速增长,金融业过去熟悉的模式将发生根本性改变。”
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