国债期货开户门槛50万 拟先推5年期产品

　　继国务院、证监会先后批准开展国债期货交易后，7月8日傍晚，中国金融期货交易所正式就《5年期国债期货合约》及其相关细则、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则修订稿向社会公开征求意见，这也意味着距离国债期货面世再近一步。

　　从产品上看，中金所将优先推出5年期国债期货产品。从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一；5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛。

　　同时，可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力，而商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行期限也在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。

　　从交易规则上看，较高的开户门槛和较窄的涨跌停幅度也显示，中金所希望国债期货能够平稳起步，稳定发展。

　　按照征求意见稿，国债期货交易将实行与股指期货类似的制度，期货公司为投资者申请开立金融期货的交易编码，投资者前一交易日日终保证金账户可用资金应不低于人民币50万元，5年期国债期货设置涨跌停板，最低交易保证金设置为2%。

　　对此，中金所解释称，目前国际上国债期货市场大多数不设立涨跌停板，中金所从严格控制风险、保障国债期货平稳起步的角度出发，设立涨跌停板制度。