据广汇能源一季度末的股东信息显示,在前10大流通股东中,有5个使用券商信用担保证券账户,即“融资账户”。这只成功挺过了3年熊市的“资源黑马”如今面临严峻的考验:7月以来其股价大跌,而一旦跌势延续,融资账户可能面临爆仓的结局。目前,广汇能源流通市值约300亿元,融资余额接近50亿元,因而被打爆的后果会很严重。然而,宏观经济疲软,资源股整体形势严峻,正将广汇能源的融资股东一步步推向深渊。
十大股东半数系融资户
连续6个交易日下跌,累计跌幅22.99%,在当前疲弱的行情中似乎没有什么特别,但近期广汇能源的持续下跌,却预示着暴风雨的来临。
广汇能源这只“资源黑马”,凭借快速扩张的LNG项目以及良好的市场预期,成功挺过了过去三年的指数熊市,复权股价在今年一季度末创出历史新高。不过,最近一年以来该股出现高额融资,成为辉煌价格背后的阴影。
据交易所的数据显示,截至7月8日,广汇能源在最近1年的融资余额从8.32亿元激增至48.57亿元,增幅高达500%。从绝对规模上来看,当前广汇融资余额在两市排名第三,仅次于民生银行(行情,问诊)和中国平安(行情,问诊);从相对规模看,广汇融资额接近流通市值的1/6,为两市之最。
值得注意的是,公司一季报股东信息显示,前10大流通股东中,有5个显示为券商客户信用交易担保账户,也就是所谓“融资账户”。这些融资股东账户分别设在海通证券(行情,问诊)、国泰君安、宏源证券(行情,问诊)、中信建投和银河证券,持股总量达到34451.17万股,按一季度末股价估算,持仓总市值为73亿元。而追溯前几个季度的股东变动情况可以发现,广汇能源从去年二季度开始有券商信用账户买入,最开始是申银万国席位,三季度起信用账户持股量快速增长,国君、宏源、中信建投等席位陆续加入。
也就是那时,广汇能源顶住了大盘持续下跌,股价一路从12元涨至21元。这一阶段里卖出广汇的资金则大多来自于基金,其中包括嘉实和南方等大型基金。
尽管也有分析人士质疑“客户信用交易担保账户”并不等同于“融资”,但结合融资余额的变动数据来看,广汇能源确实有大量融资盘集中买入的情况存在。
因此可以说,今年三季度以前广汇能源的强势,很大程度上是由融资资金维持。然而,融资资金来自何处?为何集中买入广汇能源?市场中猜测纷纭,甚至有投资者认为,广汇能源的“庄家”很可能就是上市公司本身。
广汇能源危机隐现
融资交易高杠杆的性质,决定了它既能成为披荆斩棘的“开山斧”,也能成为自伤自残的“鬼头刀”。不久之前,市场中的融资盘平仓曾将上证指数打到1900点之下,而今广汇能源似乎要单独面对这一爆仓危机。
自7月2日以来,广汇能源累计跌幅接近23%,昨日收盘时报9.98元,较今年一季度该股的中间价(复权价)跌去了20.79%。按照券商通常的风控标准,如果融资账户债务比例达到130%,就可能面临强制平仓。照此估算,如果广汇能源股价再下跌10%,一季度新进的部分融资资金就面临爆仓风险。
而从最近一段时间广汇能源的融资交易情况来看,融资者仍在艰难抵抗。7月2日到8日,广汇能源融资买入额为8.86亿元,偿还5.64亿元,净买入额3.22亿元。融资买入额占到这一阶段成交总额(27.2亿元)的1/3。遗憾的是,在强大的抛压之下,即便是数亿元的融资买入也未能阻挡股价节节下跌,融资者在这场多空对战中越陷越深。
有分析人士指出,目前不利于广汇能源的因素在于,当前宏观经济疲软,并且市场对于资源股整体预期悲观。近期,无论是基本金属还是煤炭,产品价格都处于年内最低水平,且下跌趋势并未终结。巴克莱资本甚至预测铜价可能下跌60%。
“基本面的确不好,而且一旦融资维系股价的现象被市场广泛关注,可能吸引到更多空头主动攻击,”一位不愿具名的券商人士表示,“广汇能源很可能是今年市场中最大的一只‘黑天鹅’”。他同时表示:“如果融资确实是上市公司所为,那么资金链断裂就不仅仅是二级市场的事,还是上市公司的事,后果不堪设想。”
事实上,我们暂且不论融资资金来自于哪里,高达50亿元的融资头寸暴露在外,确实存在巨大的风险。同时,就近期整个市场的融资趋势来看,“去杠杆”的过程尚未终结。分析人士指出,在当前市场环境低迷的情况下,投资者需要谨慎防范融资过高的股票出现激烈的“还债行情”。
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