牌照优势不再 基金公司应“多面”突围

　　保险、券商、私募都可以开展公募基金业务，甚至连城商行系基金公司，也开始扩容。在这个大资管时代，公募基金牌照的价值缩水严重，甚至可以说，基金牌照的优势没有了，这无疑对原有的公募基金格局来说是一个不利的挑战。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，从现在的趋势来看，未来设立基金公司的门槛会进一步放松，“哪家银行想设立基金公司都可以做”。在他看来，银行本身自己卖基金，不如卖自己子公司的基金，虽然现在股市差，但未来如何却说不准，“现在都流行全牌照，先拿一个牌照设立一个基金公司再说”，杨德龙补充道。

　　一方面是牌照价值的缩水，另一方面却是广受基民诟病的基金管理公司“旱涝保收”和基金高管、基金经理无“股权激励”制度，导致很多优秀的基金经理纷纷“奔私”。面对新竞争对手“来者不善”和原本基金公司固有的弊端，基金管理公司该如何突围？

　　其实，我们也看到一些改变。

　　在基金公司“旱涝保收”方面，富国旗下的两只浮动费率产品，“富国目标收益一年期”和“富国目标收益两年期”两只纯债基金，率先打破了实行15年之久的固定管理费率制度和基金业“旱涝保收”的传统。

　　紧随固定收益类基金实行浮动费率之后，业内试水浮动费率的权益类基金也浮出水面。中欧基金公司旗下的成长优选回报灵活配置基金，成为首只权益类浮动费率基金。

　　在基金公司股权激励方面，也有一些突围。如中欧基金公司为了吸引人才，拿出15%的股权吸引原富国基金总经理窦玉明的加入，在业内激起千层浪；除却一些中小基金公司为吸引人才打出股权激励牌，一些大型基金公司也有所行动。近期，易方达子公司60%股权激励员工，如此大比例且同时解决母公司股权激励开了业内先河。

　　中投顾问产业研究中心金融行业研究员霍肖桦表示，在基金牌照全面开放的背景下，行业准入门槛进一步降低，这将加剧行业的竞争。但在优胜劣汰的竞争中，国内基金管理公司的专业能力将会进一步提升。与此同时，在越来越追求业绩、讲究专业技能和投资实力的基金领域，其相应的激励制度将会变得更加的有吸引力，对基金管理人员的要求也会更高。（证券日报  刘斯会）