基金公司:7月市场面临多重压力与风险

　　上半年资产规模大降 货币基金遭巨量赎回 对于7月走势 基金公司认为——

　　市场面临多重压力与风险

　　随着今年时间过半，基金公司的中期经营成绩也浮出水面。由于6月份市场资金流动性的突变，致使资本市场大幅下跌，这也直接导致基金公司资产管理规模大幅缩水3400亿。当市场基本面发生变化后，基金公司对未来的市场看法显得更加谨慎。

　　基金公司资产规模大降

　　上半年基金公司资产规模数据日前出炉。年中资金面的骤然紧张引发货基赎回潮，从而拖累公募整体资产规模，上半年缩水超3400亿元。

　　天相的统计数据显示，上半年公募基金的资产规模有所缩水。如果剔除联接基金，截至6月末，公募资产规模共计2.44万亿元，较去年末缩水3469.93亿元；如果纳入联接基金，行业总规模则为2.52万亿元，较去年末缩水3481.01亿元。

　　货币基金的份额赎回力度远超以往。统计显示，基金总份额从去年末的2.96万亿份，下滑至今年中的2.37万亿份，净赎回规模达5900.08亿份，净赎回比例将近20%。其中，货币基金规模大幅缩水。上半年该类基金共计净赎回2797.84亿份，净赎回比例高达48.89%，而翻看一季度数据，该类产品期间净赎回规模不过724.48亿份。

　　在公司层面，仍有6家基金公司资产规模在千亿以上：华夏、嘉实、易方达、南方、博时和广发年中规模分别达到2267.12亿、1446.27亿、1270.53亿、1227.24亿、1065.25亿和1008.16亿，而37家基金公司资产规模低于200亿，这也意味着这37家公司处于亏损状态。

　　7月市场压力很大

　　由于6月市场的突然暴跌，让很多投资者手足无措。由于手中股票的损失较多，因此投资者更想听听基金公司对7月份市场的看法。可是与他们期盼的恰恰相反，多数基金公司对未来市场判断谨慎偏空。

　　新华基金认为，6月份市场下跌的主要原因是流动性拐点出现，流动性从偏松转为比较紧张。7月份，市场仍以震荡调整为主，影响市场最关键的因素还是企业盈利。相对看好防御性较强的食品饮料、医药等消费类行业；其次看好汽车、家电行业，这两个行业无明显政策利空，业绩增速尚可。而从整个三季度来看，中报能否超预期、经济能否走强、流动性能否转好，以及十八届三中全会能否出台重大改革顶层设计都是影响市场的关键因素，如果这些因素超预期，则对市场有利。

　　华泰柏瑞基金认为，6月下旬银行间市场的“钱荒”和央行动作迟疑，更加剧了市场对于经济去杠杆和流动性的担忧。尽管资金紧张的峰值已经过去，但下半年资金价格中枢上行以及对于实体经济融资成本的压力将不可避免。总的来看，内外流动性都出现温和收紧的信号。国内M2增速可能前高后低，人民币则出现贬值压力。短期银行间市场风波过后，估值有望企稳，但下半年流动性和估值有温和下降的压力。而近期业绩修正的压力、IPO重启以及持续的货币紧缩可能形成风险。