余额宝引发互联网金融风暴 尚存监管盲区

　　背景新闻:诞生不到20天的余额宝在引来市场热议的同时,也迅速长成"小巨人",把之前默默无闻的天弘基金推上了目前中国用户数最多的货币基金的宝座。截至6月30日24时,余额宝累计用户数达251.56万,累计转入资金规模66.01亿元。余额宝将互联网金融推到了风口浪尖。

　　值得肯定的市场创新

　　“余额宝是互联网和基金理财产品融合创新的产物,用户在支付宝网站内将资金转入余额宝,就是购买了天弘基金的增利宝货币基金。”阿里小微金服集团国内事业群总裁樊治铭如是解释着余额宝的功能和定位。

　　余额宝用户可以从1元钱起买,资金随时可以使用又能获得收益,以至于余额宝一经推出就被认为是互联网金融一项顶级应用。

　　阿里集团对于金融领域的渐次布局,被视为“抢走了银行的饭碗”。民生银行行长洪崎表示,不可小看阿里巴巴的能量,阿里金融对银行业已经形成挑战了。

　　在结构改革过程中,互联网金融的优势将得到充分发挥。有分析认为,中国金融体系存在巨大的结构效率问题,一方面,我国经过30多年的快速发展,巨大的财富积累需要价值增值,但却没有有效的投资渠道;另一方面,大量中小企业的融资需求难以得到满足,或融资成本很高。互联网金融则是借助大数据、移动互联网等新技术为资金供求双方提供了低成本的、高效的服务模式。

　　赛迪经智投资顾问有限公司认为,互联网金融已逐步成为我国当前深化金融创新的突破点,通过移动支付、供应链金融和大数据服务营造互联网金融生态圈,是互联网金融行业商业创新的核心驱动力所在,也将是未来互联网金融行业发展的关键。

　　就目前的情形而言,余额宝的处境还是“喜”大于“忧”。证监会新闻发言人6月21日表示,余额宝是对市场创新的积极探索值得肯定,证监会积极支持市场创新发展,为市场创新发展提供制度保障和宽松环境。

　　日前结束的2013陆家嘴论坛“金融互联网发展前景”专场论坛上也传递出积极的信号。银监会创新监管部主任王岩岫在论坛上表示,监管部门支持互联网金融的创新,会抱着乐观的态度观望其发展,同时也正在研究出台电子银行的法律法规。

　　尚存监管盲区

　　无基金销售牌照的支付宝联手天弘基金巧妙通过直销模式绕开监管,仅仅用一个“支付资格证” 就火速抢占了传统基金公司和第三方代销机构的奶酪。

　　针对这样“曲线”逆袭的基金销售方式,市场质疑声络绎不绝。自称不是直接卖基金的余额宝销售流程符合监管吗?巨额资金的流转,风险防范措施齐全吗?中国人民银河金融消费权益保护局局长焦瑾璞近日表示,余额宝打政策“擦边球”,风险提示不足。与此同时,中国人民银行支付结算司副司长周金黄也公开表示,要警惕个别机构短期化的行为,在风险可控的前提下推动支付创新。

　　事实上,在面市后的第8天,余额宝就曾因流程不合规遭证监会公开“点名”。业内人士表示:“对比目前取得基金第三方代销牌照的机构,支付宝没有建立自己的基金清算、风控等后台系统,也没有起到基金产品投资顾问的推介角色,盈利模式也并非佣金分成。因此,谈不上基金代销,在基金产品的品种上也仅限于低风险类别。但是也打了个擦边球,在没有基金销售牌照的情况下,支付宝利用‘余额宝’绕了个弯,实现了向用户销售基金。”

　　市场人士普遍忧虑,支付宝作为一家支付企业,其在基金方面的专业能力和风险管理能力能否适应这种角色转换呢?

　　监管层一直大力支持金融创新,随着近年来网络消费的快速增长,大量的市场需求、激烈的市场竞争以及突飞猛进的信息技术催生了互联网的金融多元化。

　　但是,创新是否也应以改善服务、降低风险、提高效率、服务民生为前提呢?仅仅是为了创新,而不考虑企业的专业能力和风险管理能力是否适应这种新奇的创新,那带给消费者和实体经济带来的将会是巨大的隐患而非福利。缺乏监管和风险防范的金融创新一旦铺开,野蛮生长,隐患最终只能由消费者埋单。