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全保会动向:保险投资将辟新战场

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月24日 08:31

    1月25日，2008年全国保险工作会议即将在北京召开。

    "每年都可以从全保会上获得监管机构最新的监管思路，以及保险业中短期甚至是长期的发展重点。"一家保险公司的高管表示。

    或许正是因为上述原因，每年的全保会都备受关注。在被问及今年全保会上可能被提及的关键词时，该人士概括地认为是"保险业改革"和"保险资金运用"。

    中再拟两地上市

    在金融行业内，保险业是较早完成国有公司股份制改造的行业，目前，已经有6家保险公司在境内外上市。

    2007年初，中国人寿、中国平安相继回归A股。同年12月25日，太平洋保险集团同样实现了A股上市。

    截止到2008年1月23日，在经历了连续几天的下跌后，三家境内上市保险公司的市值为21508亿元，而之前一度超过3万亿元，占A股总市值的10%左右。

    在刚刚过去的2007年，中再保险集团公司(下称"中再集团")整体股份制改造顺利完成，中再集团还获得中央汇金公司40亿美元的注资。

    一接近保监会人士透露，中再集团计划在2008年实现在内地和香港的两地上市。

    与此同时，集团化战略已经成为不少国有保险公司甚至是非国有保险公司的发展方向，如中国人寿、中国人寿、中再集团等等。

    而前述人士称，下一步保险业改革的方向是"向纵深发展"。

    他说，所谓纵深发展，主要包括继续把完善公司治理结构作为改革的核心要素。如通过加强股权管理，优化股权结构;建立独立董事、董事会专业委员会、总精算师和合规负责人等关键岗位，及内审、风险管理和合规等部门，通过董事会列席制度、决议报告制度等方式，加强监督、规范董事会运作，做到保险公司治理神形兼备。

    另据该人士透露，在各家国有保险公司相继完成股改制后，中国唯一一家政策性保险公司——中国出口信用保险公司的股份制改造将成为保险公司改革的下一重点企业。

    保险资金运用再扩大

    根据中国保监会的统计，截止到2007年11月底，保险业总资产已经达到2.9万亿，较上年同期增长%。照此推断，2007年年末，保险业总资产预计将达到3万亿元。

    保险业积累第一个1万亿元资产用了整整24年，积累第二个1万亿元资产用了3年，而积累第三个1万亿元资产，仅仅用了1年时间。保险业发展速度之快由此可见一斑。

    随着保险业资产规模的迅速膨胀，保险资产管理的压力随之上升。

    一家保险资产管理公司的研究员认为，2007年，适度从紧的货币政策，6次上调存贷款基准利率，以及2008年以"两防"作为宏观调控的首要任务，继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策等外部环境，将给保险公司的投资和承保两方面都带来一定程度的影响。

    其中，股市、债市的波动有可能加大，因此，保险资金配置的策略和时机就显得格外重要，也面临较大考验。

    承保方面，由于宏观调控特别是对房地产市场的调控力度较大，可能会将风险传导到保险市场，如房贷险可能由于购房者提前还贷等因素的影响，面临大量退保的可能。

    而在通货膨胀和加息等因素的综合作用下，保险业尤其是寿险业2.5%的预定利率面临很大调整压力，很多传统寿险业务的吸引力下降，给保险公司业务增长和结构调整双双带来较大压力。"如何平滑利率周期性变化对保险资产负债匹配的影响，真正发挥偿付能力对产品定价的约束力，仍是保险业要解决的重要问题。"该分析员称。

    人民币汇率升值也要求保险公司提高币种收益的匹配能力，减少汇率风险损失。此外，目前保险资产和利润的大幅增长，一定程度上是资产价格上升的结果，那么，就不能不受到资产价格波动的影响。换句话说，资本市场如果出现大的调整，将可能对保险公司偿付能力和盈利水平都产生较大影响。

    前述研究员续称，预计今年保险资金运用维持去年较高收益率的难度将加大。

    而前述接近保监会人士透露，监管机构可能在全保会上，对保险资金运用做出新的指导。其中可能的政策导向包括，扩大基础设施投资和股权投资的试点，允许保险公司和资产管理公司投资能源性、资源性、垄断性优质企业股权;支持保险资产管理公司开发资产管理产品，受托管理具有公益性养老金，如基本养老保险个人账户做实后的那部分养老基金等。

    "另外值得一提的是，投资咨询和证券承销这些投行的业务，也有望在今年的全保会上，向保险资产管理公司敞开大门。"该人士续称。

来源： 21世纪经济报道

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