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多空分歧现"鸿沟" 大豆走势上下皆难

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月23日 09:19

刘文元

    目前国内大豆市场价格走势震荡，多位市场人士在接受本报采访时，对目前整个大豆期货市场价格判断分歧十分大。

    一些人认为，美国农业部3月底的作物种植意向报告对市场构成绝对利空，这将决定大豆走势。美国农业部3月份报告预测今年美国大豆种植面积将较去年大幅增长近18%。虽然一些市场分析机构预期美国最终大豆种植面积可能会较3月份报告有所下降，但是仍难改变大豆播种面积大幅增长的事实。

    而另一方面，近期阿根廷的农民的罢工促进整个国际大豆市场价格上涨。阿根廷是世界第三大大豆生产国和出口国，近期阿根廷大幅提高大豆的出口关税，引发阿根廷农民的强烈不满。农民认为这是政府在抢夺农民的利润。阿根廷农民的罢工活动已经引发该国出口大豆停止装运，贸易商只能转而去美国市场寻找货源，罢工导致近期美国大豆价格坚挺。目前阿根廷罢工运动何时结束仍难确定，这将对国际大豆市场供应产生非常大的影响。

    此外，近期国际海运费重新恢复上涨，这将对大豆市场形成潜在的利多。随着近期国际谷物、煤炭和铁矿石等国际贸易的活跃，国际船运市场干散货轮运费大幅上涨，从4月1日至昨日，美国至中国航线干散货船运费由111美元/吨上涨到121美元/吨，南美至中国的运费由119美元/吨上涨到131枚美元/吨。国际市场粮食价格大幅上涨导致近期国际粮食贸易十分活跃，一些国家加大了粮食的进口力度，刺激了国际船运市场重新活跃。中国对铁矿石等资源性产品的需求增长，也对国际船运市场构成支撑。

    海关总署昨天发布的数据则显示，今年3月份中国共进口大豆231.65万吨，1至3月份共进口大豆778.11万吨。3月份进口毛豆油21.94万吨，今年前3个月共进口毛豆油63.91万吨。

    随着豆油价格从3月初大幅下跌，国内大豆压榨企业开始面临巨大的经营压力。一方面大豆压榨利润大幅降低。去年以来使用国产大豆的压榨利润能够维持在200元/吨以上，最高的时候甚至能够达到500至600元/吨的高利润，但是随着3月份豆油价格下降，国产大豆的压榨利润开始大幅缩水，甚至为负。而进口大豆的压榨利润去年以来原本就不高，一直低于100元/吨，豆油暴跌导致前期高成本进口大豆的压榨利润降为亏损500元/吨以上。巨大的市场风险迫使国内绝大多数油厂停止榨油，仅仅依靠豆油库存维持运行。

    不过目前油厂豆油胀库的问题依然没有根本解决。由于前期油厂库存较大，在油厂停机之后，庞大的库存消化就需一定的时间。价格持续下跌导致中间商和下游企业采购豆油十分谨慎，随用随买是最为保险的经营手段，这使得油厂库存下降速度并不如预期。

来源：上海证券报

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