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牛市盛宴难再续 农产品晴空正聚积乌云
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年04月21日 09:30
贺辉红
    无论在股市还是在期市,农产品都是近期市场的焦点。那么农产品的上涨动能还有多少,农产品股票是否存在补跌的可能,农产品期货还可以做多吗?带着这些问题,记者采访了业内专业人士。得到的结论是,看空者明显多于看多者,农产品的天空似乎正在聚积着乌云。

    盛宴酒过三巡

    近日,投资大师吉姆·罗杰斯表示,中国农产品投资机会很大,如农业、水处理、能源行业等等。罗杰斯说:“我一直在买进中国股票,包括水处理股、发电股和旅游股。我打算在中国买进更多的股票”。

    的确,农业及其相关板块是近期市场难得的热点之一。中金公司和一些私募基金都极力推荐农业股。中金公司在4月11日的报告中一口气推出了13只农业股,其中包括南宁糖业、新农开发、北大荒等A股,以及大成食品、大成生化和中粮控股等H股。而私募基金也在推北大荒等农业股,及与农业板块相关的化工股,如ST盐湖和冠农股份等。农业股之所以会如此受人追捧,主要原因是农产品价格一季度的确是涨了不少。

    数据显示,2008年1-2月,国内早籼稻价格同比上升10.6%,国内晚籼稻价格同比上升11.1%。1-2月,早籼米平均价格同比上涨3.7%;晚籼米平均价格同比上涨2.3%。大豆价格同比上涨60%,预计未来价格仍将延续升势;棕榈油进口价格同比上涨71%;玉米价格同比上涨16.2%,预计全年同比涨幅会在10%以内。肉类、苹果汁等更是大幅上涨,其中牛肉一季度同比涨53%,1-2月份苹果汁同比涨60%。

    值得注意的是,农民对于农产品价格的上涨预期非常强烈。记者在采访农民时了解到,目前农民对于稻谷的最高预期已经达到了每100斤400元,对米的预期达到了每100斤700元。而目前,谷和米在农村的售价分别为1元/斤和2元/斤左右。有农民说:“现在家里一般都有些余粮,但不会卖掉,主要是怕卖贱了。”

    有分析认为,这种预期对粮食供求来说,可能是个好消息,因为当农民意识到种地能够赚钱时,出让土地的可能性就会变小,农业投入可能加大,粮食供应将会增加。不过,农民这种预期实现的可能性也并不大,因为政府不可能放任粮食价格大涨。

    产业集中度成短板

    当然,也不是所有的人都看好农业板块。在记者最先采访的两位专业人士那里,得到的几乎是同样的答案:农业板块无龙头,产业集中度过低,农业股肯定还要补跌。

    北京安保资产管理有限公司投资总监陈铭表示,农业股在本轮行情中基本保持强势,后市补跌的可能性比较大。陈铭认为,农业板块除与之紧密相关的钾肥外,其他的业绩都没有支撑。虽然在通胀背景下,农业板块是个比较好的选择,但由于市盈率过高,而且也没有值得投资的龙头企业,因此只能做主题投资。但钾肥不一样,盐湖钾肥和冠农股份都有较高的成长性,不过目前也存在估值分歧。整体来看,这个行业并没有市场预想得那么好。

    广州证券的研究员张广文表示,农业板块的上市公司基本面良好的不多,多数是管理混乱,虽然行业景气度较高,但真正要把这个“面”实现在“点”上,还有不小难度。而且整个产业的集中度太低,这是农业板块投资最大的短板。

    不过,张广文也认为,农业板块有此景气度并不容易,应该抓住这个投资机会。他将农业板块依次分为水产、耕地租赁、饮料、化肥和农产品市场五大类。他认为,水产类的上市公司基本面最好,是最有投资价值的一类;其次是受整个行业支撑的耕地租赁,土地承包租金存在长期上涨趋势。

    他特别提到了农产品市场。他说:“农产品市场是一个被投资者忽略的地方,如果农产品发展迅速,市场规模会越做越大,农产品市场将从中收到巨大收益。”

    对于农产品价格上涨的预期,张广文认为,农产品价格上升的空间并不大,原因是农产品价格将会成为政府重点调控的目标之一。这一点已经体现在焦煤上,国外焦煤涨了200%,但国内并没有多大涨幅。不过,张广文也承认,如果通胀到了非常严重的地步,限价也可能失效。

    期货下行概率大增

    近期,国内的农产品期货市场是一个多头市场,玉米、大豆、豆粕、豆油以及棉花等被投资者一致看多。但金瑞期货研究所负责人王宏友直截了当地告诉记者,农产品上涨行情基本结束,短期内不看好农产品。他认为,投资者近期积极做多,大豆和玉米等纷纷反弹,但创新高的可能性比较小,反弹持续到五月份之后将出现下跌行情。

    首先,农产品具有“季产年销”的特征,使得农产品价格难以维持长期上涨。事实上,农产品也跟股市一样,涨得快,跌得也会非常快,今年以来,农产品牛市的确令人发狂,但这并不代表后面的跌势不会伤人心;其次,由于美国采取“垃圾美元”政策,而农产品出口多数以美元计价,在人民币不断升值背景下,我国的农产品出口也将遭遇较大阻碍;第三,农产品期货外盘涨势逼人给投资者带来了一个虚假信息,以为是需求带动了农产品价格的上涨,其实美元贬值才是主因。反观国内农产品价格于高位震荡的走势,更能反映农产品的供需状态,因为国内农产品以人民币计价,而人民币相对美元来说,近期无疑显得更加稳定。最后,农产品的生产旺季即将到来,农产品供应的增加,将会起到平抑价格的作用。

    王宏友表示,从行业的角度来看,农产品价格的走弱将给股市的农业板块带来利空影响。不过,这仅仅是从行业角度来看问题,若股市整体环境走好,农业股同样会获得资金的青睐。
来源: 中国证券报  
 
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