截至2008年4月22日，58家基金公司旗下346只基金(包括4只QDII基金)披露完2008年一季报。

    偏股型基金份额保持平稳，低风险基金有较大净申购。2008年一季度末基金总份额20251.73亿份，与去年四季度的20157.64亿份相比小幅增加。低风险收益品种受到投资者青睐，货币型基金和债券型基金净申购比例分别为8.88%和7.99%，股票型和混合型基金小幅净赎回，净赎回比例分别为-0.09%和-1.58%，保本型基金赎回比例略高，达到-4.75%。股票型基金和混合型基金在绝对份额上仍然占据主导地位，合计超过1.8万亿份。

    市场下滑导致偏股型基金规模大幅缩水。基金总规模由2007年四季度末的3.16万亿降低到一季度末的2.48万亿，减少6894.46亿元，缩水比例为21.97%。其中偏股型基金的总规模从2.97万亿元减少到不到2.3万亿元，减少6970.64亿元。而与此同时，封闭式基金、开放式股票型基金和混合型基金2008年1季度的净值跌幅分别为20.90%、22.31%和20.64%。可见，基金总规模的大幅缩水是由于偏股型基金的大幅缩水导致，而偏股型基金的大幅缩水是由于调整市场中净值的大比例缩水所导致的。

    分红、规避市场风险、股票市值缩水等因素使得偏股型基金股票仓位大幅下滑。从基金仓位来看，封闭式基金股票仓位受季度末分红影响下降较多，由2007年四季度末的74.98%下降到一季度末的57.60%。开放式股票型基金和混合型基金(可比)的股票仓位分别由81.16%和77.16%下降到一季度末的77.45%和73.62%。我们认为，在基金份额基本稳定的情况下，开放式偏股型基金的仓位下降除了来自于基金管理人的主动减仓规避风险外，主要来自于股票资产缩水带来的被动降低。

    金融保险、金属非金属、交通运输等大市值行业居基金减持前列。从基金行业来看，金融保险业、金属非金属、机械设备仪表、房地产业和采掘业是基金持有的前五大行业，其中金融保险行业的持有比例达到13.64%，仍居第一。但从行业增减持变化来看，金融保险行业为基金减持比例最高的行业，减持比例达到4.37%，金属非金属行业和交通运输行业也进入减持比例前三位。石油化学塑胶塑料行业为基金增持最多的行业，增持比例为1.68%，房地产业、食品饮料、医药生物制品、批发和零售贸易也有小幅增持。我们认为，大市值行业在2008年一季度的领跌也是其市值占基金净值比例大幅下降的一个重要原因。

    基金增持股票表现抗跌，一些持续停牌基金占基金净值比例被动上升。招商银行、万科A、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、深发展A、武钢股份、兴业银行、盐湖钾肥、泸州老窖为基金持有的前十大股票，其中共有117只基金持有招商银行，是被基金认同度最高的股票。中信证券、中国平安、浦发银行、招商银行、中国联通、工商银行、中国石化、南方航空、宝钢股份、中国船舶被基金减持数量较多。格力电器、中兴通讯、盐湖钾肥、金牛能源、金融街、泸州老窖、云天化、中国神华、海油工程和新安股份为基金增持的前十大股票，这部分股票在一季度表现相对抗跌，部分呈现小幅上涨。此外，煤炭、农业、化学等行业内的多只中小盘股票新出现在基金重仓股名单中。 (天相投顾)