长信基金胡志宝认为主题性投资机会并不缺乏

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长信基金胡志宝认为主题性投资机会并不缺乏

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月24日 07:22

李良

    前期上证指数不断创出新低使得恐慌情绪蔓延，部分投资者甚至认为股市已由牛转熊。对此，即将发行的长信双利优选混合基金基金经理胡志宝认为，从长期发展角度来看，牛市中也会有深幅调整，但今年主题性、结构性投资机会并不缺乏。

    3000点或是底部

    胡志宝表示，从历史数据来看，2006年我国上市公司净利润增长45.81%，2007年净利润增长60%。那么，相对于2005年，2007年的净利润增长为133%。而2005年上证综指的历史最低点为998点，因此2007年的业绩水平相对于历史大底的点位应为：998*233%=2328点。若以普遍预期的2008年业绩增长30%计算，对应的点位是：2328*130%=3026点。也就是说，2008年的3026点相当于2005年的998点，市场跌回到3000点，意味着又一次历史性机遇来临。

    胡志宝强调，不排除市场出现过度反应。因为一般最初是先知先觉者在卖出，然后是后知后觉者在卖出，而底部则是不知不觉者砸出来的。以台湾地区股市为例，1986年指数从1000点跃上4000点，受1987年全球股灾重创，1987年12月股指跌至2298点，损失也接近一半。但1988年初，股市再次启动，1989年6月创下9000点新高，并在随后的几天内突破万点大关。

    四大主题投资机会

    胡志宝表示，今年市场中存在诸多不确定因素，一旦紧缩政策明显松动，市场呈现“高-低-高”走势极有可能。

    胡志宝认为，人民币升值、通胀、内需、增长方式转型与政府投资将是2008年的四大投资主题。同时，购并将是贯穿2008年的一条主线。在具体行业方面，银行、地产、有色、煤炭、钢铁、基础化工；食品饮料、商业零售、医药、家电、软件及信息服务；央企整体上市与行业整合、奥运、3G与电信重组、新能源、军工等行业，都将有较好的投资机会。

    胡志宝表示，震荡市配置基金还是不错的选择。混合型基金收益和风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金，其通过对高风险资产和低风险资产的机动配置获取超额收益，非常注重基金经理的选时能力。和股票型基金相比，具有攻守兼备的优势。从今年震荡市的格局看，股债配置的混合型更能顺应市场变化趋势。

来源：中国证券报

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