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基金一季报显示喜大于忧

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月19日 18:20

    5家基金管理公司旗下34只基金一季报在本周五闪亮登场，这意味着备受关注的基金一季度季报的披露工作将拉开序幕。统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位为83.3%以上。一季度内，上述基金平均减仓高达7个百分点以上。因此，分析人士认为，如果这个仓位变动反映全部基金状况的话，那么今年一季度将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。理解这一点，也就可以理解为何近期A股市场在今年一季度大幅回落的原因。

    但是，基金季报也透露出一则信息，那就是基金未遇大面积的赎回，因为在前期，有分析人士称，A股市场的基金面临着1000亿元的赎回，一度引起市场的恐怖推理，毕竟基金减仓并不害怕，但如果基金赎回则会带来连锁反应，一是因为基金赎回会加大基金的减持力度，或者说被迫减持，而被迫减持会放大市场的调整力度，甚至连好股票都可能抛售，所以，这不利于市场的走势。二是因为基金赎回会产生连锁反应，因为基金一旦赎回，被迫抛售股票。而其他基金也会跟上抛售股票，大盘下跌，基民们一恐慌，就会再赎回，如此反复，就会形成连锁反应。幸运的是，一季度季报显示，此前市场担心的基金大额赎回尚无明显迹象。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%，这在大盘持续下跌、基金净值受到大幅影响的背景下，实在难能可贵。如此的数据更说明了基金并未遇到大规模赎回，这也有利于提振多头持股的底气。

    因此，笔者认为，虽然基金经理在面对宏观调控、企业利润增速下降、非流通股解禁、次贷危机等不利环境，多数选择了控制股票仓位的谨慎策略，甚至有部分基金经理还表示，将继续控制股票仓位，并密切关注通胀的发展形势。但是，笔者认为这些因素固然会对市场形成一定压力。不过，只有一季度季报未反映出基金的大面积赎回现象，意味着市场的担心已成多余，有利于市场的企稳。所以，基金一季度季报初露喜大于忧的现象。

    与此同时，基金在一季度季报中调仓也有望为投资者选择未来强势股提供一个思路，据资料显示，景气不断走好的通讯、医药、化肥、农业、煤炭、机械股也受到重视。而金融保险业、交通运输、金属非金属、电力、煤气及水的生产和供应业遭遇大手笔减持。与此同时，医药、造纸等景气攀升行业也成为基金重点配置的行业，这些基金增持或积极配置的行业将成为未来强势股的路线图，建议投资者也可积极跟踪之。

来源：城市快报

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