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变投研模式拓发展路金牛基金领跑"理财元年"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月18日 08:19

余喆

    这是最好的一年，基金业资产管理规模由年初的8564.6亿元猛增至年底的32754亿元，实现利润是2006年的4倍。

    这又是最坏的一年，人才流失之痛、风险控制之患、流动性风险之忧让基金公司充分体验到“成长的烦恼”，也给中国基金业敲响了警钟。

    这就是2007年，中国老百姓的“理财元年”。在欢呼与掌声中，中国基金业以跳跃式发展为十年风雨路画上了句号，也博得了数以亿计投资者的青睐，成为“理财元年”中的最大赢家。

    然而，站在新十年的起点上，中国基金业面临市场调整、客户剧增与业务多元化的新挑战。面对挑战，金牛得主们纷纷提出应对之策。本次中国证券报金牛奖特刊，正是对金牛基金公司和金牛基金成功经验与独立思考的全景式描述，与读者共同探寻金牛赢家的成功秘诀。

    投研模式求变

    “每年的市场都不一样，投研模式上也需要与时俱进，不断创新。能够适应市场环境的变化，正体现了一家基金管理公司的核心竞争力，这确实需要时间积累。”华夏基金总经理范勇宏表示。

    随着公募基金管理规模的迅速膨胀，在基金经理流动频繁和市场波动加剧的客观环境下，基金投资迎来了更大的挑战。在这种情况下，不少金牛基金公司都在积极应变，尝试投研模式的创新，其中颇有一些令人眼前一亮的尝试。

    博时基金的探索就颇具新意。当很多基金公司加强集中投资决策、基金风格走向整齐划一时，博时基金却将负责股票投资的基金经理分成4个风格不同的投资小组——价值组、成长组、混合组、数量组，每个“小组主管”均相当于投资总监。通过分组，博时基金让不同风格的基金经理在讨论投资时具备共同的前提，展开更为专业的讨论。

    在记者看来，博时基金在2007年的成功，也许正要归因于投资风格多元化的努力。在这种多元化的路径下，暗藏着博时基金的远大雄心——做一家提供全面资产管理服务的公司，为各类投资者提供不同的投资策略。在博时基金副总裁李全看来，这种多元化之所以提出并成功付诸实施，“也得因于博时基金唯新唯专、开放包容的企业文化。”

    在基金公司的投资运作过程中，内部和外部研究成果如何有效地转化为投资决策，始终是一个全行业的难题。为了更好地衔接研究与投资两端，经过几年的探索与磨合，华夏基金形成了独特的投研流程，通过设置专门的团队加强对内外部研究成果的整合，大大提高了研究成果的吸收转化效率，系统性地发掘把握投资机会，提高投资研究的整体绩效。

    除了大基金公司，一些中型基金公司也在探索适应市场环境和自身特点的投研模式。作为一家中型基金公司，融通基金为了留住优秀人才，让基金经理获得更大的发展空间，进一步实现其价值，设计了独特的行业基金经理制。通过让优秀的研究员担任辅助性的基金经理，负责所研究行业的个股配置，不仅打通了投研体系中信息交流的渠道，也给研究员更大的发展空间和目标，锻炼优秀研究员的市场感觉，为公司储备基金经理后备力量。

    拓宽发展之路

    如果说中国基金业的第一个十年以做大做强公募产品为标志，站在新十年的起点上，呈现在国内基金公司面前的则是一条业务多元化之路，“千军万马挤独木桥”式的窘境将得到根本缓解。相应地，不少金牛基金公司都提出抓住QDII、专户理财契机，迈向综合性资产管理公司。

    “从成熟市场资产管理公司管理的资金构成来看，共同基金的占比呈下降趋势。”银华基金总经理王立新认为，“专户理财等新业务的开闸将成为新的起点，基金公司将从FundManagement，逐渐发展成为AssetManagement，从单纯的公募基金管理向全功能、综合性资产管理公司发展，也只有这样，才具备与国际同行竞争的实力。”

    易方达基金管理公司总裁叶俊英更将成为一家囊括PE、产业基金在内的全能资产管理公司作为发展方向。“公司发展才是留人的核心，要给人才提供用武之地。”

    范勇宏认为，专户理财业务将给国内基金公司提供新的发展空间。由于专户理财业务的发展模式、投资风格、营销理念都与公募基金业务有很大不同，未来将会出现一批以专户管理为特色的基金公司。

    可以预见，在中国基金业成长的第二个十年里，我们将会看到一幅百花齐放的图景：既有囊括全牌照、公募基金与专户业务齐头并进的全能型资产管理公司，也有小而精、擅长某一特定业务或产品的专业型基金公司。而不同风格、各有所长的基金公司，将为投资者提供更丰富的选择，也将为资本市场引入更多样的市场主体。

    提升服务意识

    随着投资者数量的爆发式增长，如何提高客户服务质量，帮助数以千万计的新持有人树立长期投资、理性投资理念，成为摆在基金公司面前的一道难题。而在2008年剧烈波动的市场环境里，有效提升服务意识和质量就显得更加迫在眉睫。

    针对这一问题，华夏基金总经理范勇宏表示，2008年华夏基金将建立更强大的后台系统，优化丰富对客户的各类服务内容，提高服务水平。“业绩不可能保证每年都非常好，但提供优质的服务是基金公司必须尽到的义务。”

    在本次金牛奖巡访过程中，令记者印象深刻的是多家金牛基金公司都将推广定期定投业务作为今年市场营销的重点。

    “如果讲到短时间内刺激规模增长，定投当然不如新基金发行、拆分或大比例分红。但定期定投能让持有人在充分了解基金产品、考虑投资风险的基础上进行长期投资，有利于帮助投资者树立健康的中长期投资观念。”融通基金总经理助理秦玮表示。

    据了解，融通基金在2007年初就将定投置于基金营销工作的首位，全年开展了500多场定投培训活动，新增客户达到58万户，在工行的定投客户数更是突破75.6万户。在营销服务上，融通基金还推出了独特的“文化营销”活动，将理财和文艺演出结合，在自编、自导、自演的节目中穿插基金理财知识。让客户关注理财、思考理财，也为融通基金开展投资者教育活动创造了便利条件。

来源：中国证券报

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