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基金QDII"逆市再出海" 产品设计趋谨慎

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月17日 19:04

赵晓辉陶俊洁

    尽管中国基金投资海外出师不利，但这并未影响基金走出国门的热情。银华基金管理公司17日宣布，其旗下首只QDII(合格境内机构投资者)产品将于21日开始发售。

    这是今年以来发行的第三只QDII基金。此前，工银瑞信中国机会全球配置于1月至2月间发行，首发规模仅为31.56亿份。华宝兴业于3月24日正式进入发行期。

    无论是工银瑞信、华宝兴业，还是银华，其产品发行都面临着之前投资者遭受重创的不利环境，竭力以更加谨慎的产品设计摆脱先行者亏损带来的阴影。

    受到美国次贷危机等因素的影响，去年在投资者的追捧中高调发行的首批四只QDII产品“战绩”不佳。截至4月15日，四只基金中有两只净值低于0.7元，净值最高的南方全球精选也只有0.8元。

    出海时机不对、投资过于集中、对海外市场不够熟悉等，面对平均超过20%的亏损，人们开始对中国资金海外投资持怀疑态度。

    “市场永远伴随风险和起伏，QDII基金仅不到半年的业绩表现还不足以对其盖棺定论，如果将QDII基金与A股基金过去4个多月的绝对回报比较，两者之间的差距并不大。”华宝兴业QDII基金经理雷勇认为。

    而为减少投资者的顾虑，银华基金在其QDII产品中特别引入了‘基金中的基金’的管理模式，以尽量减少风险。

    银华基金境外投资部总监、拟任基金经理谢礼文说，海外基金在运作中对其所投资的股票已进行优化选择，而选择海外优质基金则是银华QDII产品在投资中进行的第二层优选。

    在投资比例上，银华核心优选基金将以不低于60%的资产比例投资主动管理的海外股票型基金和指数型基金，投资于香港证券市场的股票合计不超过基金资产的40%。

    除了在产品设计上的谨慎之外，银华基金还聘请了两家投资管理公司作为其境外投资顾问，分别为摩根士丹利投资管理公司和信怡泰投资(欧洲)有限公司。这也是目前具有QDII资格的基金公司中，首家采取“双顾问”的基金公司。

    据介绍，摩根士丹利将在未来银华全球核心优选基金运作中提供资产配置建议方案，而信怡泰则将以在“基金中的基金”管理方面的经验，为未来投资组合的组建提供咨询服务。

    谢礼文说，银华QDII产品将广泛投资于北美、欧洲、日本和日本之外的亚太地区，以及拉丁美洲、东欧、中东和南亚等新兴市场，利用全球范围内的多元化资产配置来分散单一市场的投资风险。

    正在发行中的华宝兴业旗下QDII产品主要投资于海外上市的中国公司股票，股票配置比例为60%至95%，投资范围包括香港上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司。同时，这只基金还将投资具有标准普尔评级为“A”以上或同等评级的固定收益证券，以最大限度降低风险。

    关于QDII投资时机，谢礼文认为，今年一季度，美国道琼斯工业平均指数下跌8.83%，香港恒生指数跌幅达14.92%，而上证综指则重挫近34%。可见，进行海外投资、实现多元化资产配置能够有效分散单一市场投资风险。

    不过，当前海外市场前景仍不明朗，美国次贷危机究竟将如何演绎，世界经济增速减缓幅度如何，中国本土的基金公司能否在海外资本市场的大浪搏击中获得成功，都有待进一步观察。

来源：新华网

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