亚洲对冲基金风雨飘摇小型基金难立足_中国经济网—

亚洲对冲基金风雨飘摇小型基金难立足_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 基金 > 基金滚动报道 > 正文

亚洲对冲基金风雨飘摇小型基金难立足

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月11日 16:07

    金融市场动荡将基金推入痛苦的整合时期，今年或有更多的亚洲对冲基金公司陷入关闭或被收购的境遇。

    路透社报道，行业高层在本周路透对冲基金和私人直接投资峰会上称，另外潜在的初创对冲基金公司面临更大的障碍，这些因素将导致亚洲冲基金数量近期内或有所下降，从而使仍在增长的投资资金流入成熟的大型对冲基金公司。

    对冲基金公司Tribridge InvestmentPartners投资长EugeneKim称，“投资者在经营架构、合规性、风险管理等各个方面对于经理人的要求越来越高……你管理的资产必须达到一定的规模，才有能力满足这些要求。”该公司管理着2.5亿美元的基金。他称，“许多小型基金在集资额和规模方面无法再上一个台阶，要么会被合并或收购，要么将会关闭。”

    据对冲基金研究公司Eurekahedge数据，今年年初迄今，以亚太地区为主要目标的对冲基金位居全球表现最差的对冲基金之列，其2月末资产约为1560亿美元。在连续五年录得高达两位数的百分比涨幅后，Eurekahedge亚洲对冲基金指数于今年以来下滑了7.26%。相比之下，Eurekahedge北美和欧洲对冲基金指数分别下降1.53%和3.49%。

    路透旗下基金分析公司理柏资深研究分析师FerencSanderson预计，亚洲对冲基金磨损率将是8%左右的全球平均值的两倍还高。他称许多组合式对冲基金经理人和个人已开始从不断下滑的亚洲基金中抽回投资，“很多基金正在快速失血。”

    亚洲对冲基金遭受股市低迷的重创，部分是由于偏股型多/空基金所占比例高于较发达的市场。由于这些基金可以卖空，因此无论股市涨跌，它们都可以获利，但事实上它们很多情况下都偏于做多，倾向于买进并持有股票。摩根士丹利资本国际公司除日本外亚洲股指今年第一季度挫逾14%，为五年多来最差季度表现。

    美国次贷危机打击导致全球信贷紧缩，全球范围内的对冲基金向其机构经纪借款的能力亦受到冲击。许多机构经纪所属的银行本身也面临巨大的信贷问题。许多对冲基金利用杠杆以提升回报，不过亚洲基金平均而言对杠杆的依赖程度低于美国和欧洲基金。

    规模为15亿美元的对冲基金公司LIMAdvisors董事长GeorgeLong说：“一两年后我们会看到更多资金进入于亚洲对冲基金。配置的资金会增多。但我认为将会出现整合，很多对冲基金将会关闭。”

    “多/空模式将面临一些压力。我们一直听闻亚洲的多/空策略没有为基金增加价值，去年大涨，后来则崩跌。人们认识到这一策略的贝它系数很高，”Long说。贝它系数指的是一项投资相对于整体市场的波动性。

    Long在1995年创立其公司，是对冲基金业的资深人士。他表示，上述市况可能有利于那些采取另类投资模式的经理人，如多策略、特殊情形和市场中性策略，因其不那么依赖股价上涨。

    SHK基金管理公司执行长ChristopheLee称，近年来创立一支对冲基金所需的资产规模跳升，因包括养老金在内的机构投资者对风险管理等提出更高要求。他指出，多策略基金现在可能需要至少5000万至1亿美元才能创立，多/空股票经理人则可能需要2000万至3000万美元。鉴于市场波动性急升，愿意押注于能力未经证实的经理人的投资者亦在减少。

    Kim表示，相对于美国和欧洲的对冲基金，亚洲的基金崩溃的可能性要较小，因其杠杆水平往往较低。不过他指出，一些基金可能面临为流动性较低的证券估值的困难。

    Long称，尽管亚洲可能会有更多基金破产，不过因为亚洲的基金通常杠杆水平较低，更有可能出现的情形是基金蒙受损失而非完全崩溃。

    来源：星岛环球网

来源：中国经济网综合

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。