今年以来券商FOF产品跑赢公募基金。随着FOF产品年报逐渐披露，这些基金专家对于后市普遍比较悲观，将主要关注交易型基金经理管理的股票型开放式基金、灵活配置型开放式基金、封闭式基金和债券型开放式基金。

　　根据WIND数据显示，今年以来公募偏股型基金平均下跌22.02％，但FOF的跌幅要小于公募偏股型基金。今年以来，7只券商集合理财FOF产品表现最好的是国泰君安得意得益优选基金，截至3月28日今年以来的跌幅为7.2%。因披露时间不一致，FOF的截至日期分别为4月2日、3月31日、3月28日、4月2日、3月28日、4月2日，华泰紫金2号、光大阳光2号、招商基金宝二期、招商基金宝、国信金理财经典组合、广发增强基金优选4号今年以来净值跌幅分别为12.4%、14.7%、15.3%、19.9%、20.49%、24.42%。

　　实际上，目前表现比较好的FOF产品配置偏股型基金都比较少。据了解，华泰证券紫金2号投资经理仓位在今年下降不少，光大阳光2号的仓位已降至50%，其中10%左右还是债券型基金。

　　这种保守的操作与这些FOF产品管理人对后市比较悲观有关。根据已经公布的2007年报显示，不少FOF产品在第四季度就开始了调整行动。

　　2007年8月底才成立的招商基金宝二号一开始就采用了较为稳健的建仓策略，首先仓位控制在50%以下，投资在开放式基金、指数基金、封闭式基金等不同品种之间平衡配置，还积极进行新股申购。

　　招商基金宝也是如此，在2007年总体投资策略上逐步趋于保守，股票型基金逐步减少，打新股债券型基金逐步增加。从年中就将大盘封基持仓完全转换为小盘封基，对开放式基金则采取风格分散化投资策略，四季度更大幅增持债券型基金。

　　华泰紫金2号在去年因阶段性重仓封闭式基金而取得不错的业绩，根据其2007年年度报告，其前十大重仓基金全部为封闭式基金。

　　在展望未来市场时，招商基金宝二号认为，影响后市最重要的因素还是本币升值，最近全球金融市场的风波对人民币升值会起到推波助澜的作用，人民币对所有货币都会加速升值。美元降息后，全球流动性过剩将比过去更严重，风波过后或许是更壮观的资产泡沫。在这过程中将围绕业绩基准，将权益资产配比逐步提高，同时调整持仓结构，适当减少指数性基金的投资，以优质开放式基金代替之。

　　招商基金宝认为2008年市场总体是一个平衡震荡的格局，机会是下跌之后的机会。预计2008年国内GDP增速将由2007年的11.5％降低至10.5％左右，但仍保持着两位数的高速增长。根据各研究机构预测，上市公司2008年有望实现28％－35％的业绩增长，这是中国股市长期发展的坚实基础，并强调重要的投资机会可能产生于二季度。2008年，基于对市场震荡的判断，主要关注规模中小的主动价值风格基金和打新股债券型基金。在具体的大类配置上，主要配置于价值风格开放式股票基金、债券基金和小盘封闭基金。

　　对于今年的基金投资，华泰紫金2号表示，将重点关注交易型基金经理管理的股票型开放式基金、灵活配置型开放式基金、封闭式基金和债券型开放式基金。并根据对市场的判断，继续利用指数基金获取适度波段操作收益。利用闲置资金积极申购新股，增加计划收益。