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防套利的债券基金"防火墙"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月26日 07:53

汇添富基金

    什么是“防火墙”？还有人需要解释吗？如今稍微有点电脑和网络常识的人都知道它的功用。名字来源于美国大片《防火墙》，讲的就是这么一个关于银行网络安全的故事。

    主演是大名鼎鼎的哈里森·福特，由他主演的《星球大战》和《夺宝奇兵》系列电影，都是好莱坞电影史上最卖座的经典影片之一。在《防火墙》里，哈里森·福特饰演的计算机安全专家杰克·斯坦福，是一名备受银行股东们信赖的高级网络安全主管，多年来负责设计最有效的防盗计算机系统和各种“防火墙”式的软件。一伙对银行财富垂涎已久的罪犯为了攻破“防火墙”，绑架了杰克·斯坦福的妻子儿女来要挟他就范。杰克·斯坦福临危不乱，与犯罪分子们斗智斗勇，最终不仅成功解救了自己的家人，也保护了银行的资金安全。“防火墙”没有失灵。

    对于可申购新股的债券基金，巨额套利资金的短期进出是个不小的投资困扰。由于去年新股累计申购获益达到较高水平，且债券基金在新股申购方面具有相当优势和便利，因此，很多套利资金开始动这方面的“脑筋”，打起了债券基金的主意。

    这种纯粹套取其他长期持有人新股收益而频繁进出的短期资金，已经成为不少可申购新股债券基金的基金经理的烦恼之一，对于基金的长期投资策略也造成了一定的干扰影响。目前针对这种套利的方法主要就是基金的短期暂停申购，除此之外还缺乏其他更为有效的手段。

    正在火热发行的汇添富增强收益债券基金，此次特别针对新股套利资金进行了一项费率安排：对持有该基金不满30天的基金持有人，其赎回费率按照每次0.3%进行征收。这项安排在同类基金中属于首次使用。配置了“防新股套利条款”的债券基金，应对于愈演愈烈的大额套利资金，无疑就等于拥有了一面可靠的“防火墙”设置。

    汇添富增强收益债券基金此次对30天之内进出的短期资金设置高额赎回费，其目的正是要设立有效的“套利防火墙”，从根本上削弱套利资金的利益驱动，维护基金长期持有人收益。而此项费用，对于债基的长期持有人而言，是可以完全忽略不计的。

来源：东方早报

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