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影响债券基金收益的三大因素

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月26日 07:26

    进入2008年以来，证券市场波动加剧，股票型、偏股型基金净值出现了较大的波动。为了规避市场风险，很多投资者增加了低风险产品如债券型基金的配置，以降低整体基金投资组合的风险。

    由于债券型基金大部分资产投资于债券，因此债券市场的表现将在很大程度上决定债券型基金的收益。影响债券市场的因素有哪些，2008年债券市场的表现如何呢？

    分析债券市场，主要的因素有三个：

    首先，看经济增长情况。如果经济增长放缓，甚至出现衰退和下降的情况，这对债券市场是有利的。因为央行就有可能通过降息来刺激经济。

    其次，可以看物价水平。如果CPI是增长的趋势，对债券市场有负面的影响，因为央行有可能通过加息来抑制物价上涨。而CPI出现下降趋势，央行加息的压力下降，甚至可能出现减息的情况，对债券市场将是正面影响。

    第三，资金面情况。如果资金比较充裕，特别是对保守型金融产品(比如债券)配置资金比较多的时候，债券市场的表现就会比较好。

    要了解2008年债券市场的情况，还要从以下三个方面来分析：

    首先，美国经济由于受次贷危机影响，有可能进入衰退。这将导致2008年中国经济增长的外部需求受到较大影响，甚至出现下降的趋势。央行在2008年继续加息的空间有限。

    其次，由于政府强有力的调控，国内物价水平2008年有望走出前高后低的趋势，这对债券市场会产生较强的支持。

    最后，股票、房产等出现了较大的波动和回调，预期收益降低、风险加大，因此市场资金对低风险的债券有较大的需求，供求关系的变化也将带动债券市场向好。

    因此，2008年债券基金的表现有可能会优于2007年，建议提高基金组合中债券基金的比例。

来源：成都商报

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