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震荡市巧选债券型基金

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月14日 10:44

高晨

    刚刚过去的2007年，市场大起大落，几经大规模调整，WIND数据显示，截至2007年底，在所有基金资产中，股票型和混合型基金占比超过90％，而债券型基金占比不足4％。可以看出，由于绝对收益仍明显低于股票型基金，所以债券型基金的规模与火爆的偏股型基金对比相差非常悬殊，但债券型基金的业绩表现和低风险性已经获得了投资人的认可。

    新债券型基金发行壮声势

    2007年在股票市场一片火热的背景下还是有基金公司推出了新的债券型基金产品。临近岁末，国投瑞银基金公司推出了稳定增利债券型基金，该基金兼顾债券投资和新股申购，通过投资国债、金融债、企业债、可转换债券、短期融资券、银行存款等固定收益证券品种获取稳定收益，同时通过积极参与一级市场新股申购或增发新股追求取得更高的收益水平。

    2008年的第一张基金批文花落汇添富增强收益债券型基金。该基金的主要投资范围为债券投资和新股申购，在低风险投资品选择上主要投资优质固定收益证券品种，同时将积极参与一级市场新股申购，力争在保障基金资产流动性的基础上，追求较高的稳定收益。新基金暂停发行一段时间之后的批文全部给了债券型基金。市场分析人士表示，这或许表明了监管部门在基金发行方面的相对谨慎态度。

    对比国际市场经验可以发现，成熟市场的债券型基金大都与股票型基金、货币基金并驾齐驱，如美国市场的债券型基金数量占其基金总数的1/4。因而从长远来看，中国债券型基金产品的发展空间非常大。

    债券型基金风险小受青睐

    自2007年10月16日至今，市场都处于调整震荡期，与以往投资不同，投资者显得越来越谨小慎微了。业内人士指出，债券型基金出现了持续的净申购显示出投资者的风险偏好已经大幅减弱。据银河证券基金研究中心有关人士表示，出现这种现象主要是市场和产品两方面的原因：

    市场方面，由于5000点上方关于估值过高的问题始终没有有效化解，且随着指数一路攀升，估值压力也越来越明显。一方面机构投资者出于对风险的担忧开始主动调整资产的风险结构，增加债券和债券型基金的比重，以求更大限度控制风险；另一方面也有不少个人投资者增加了投资组合中债券型基金的仓位。相对于股市的风险堆积，债市已经逐步将加息和短期过快的通胀因素消化，随着特别国债明朗化，企业债和资产支持证券重新启动发行，债市的收益率水平将逐渐达到有吸引力的水平，并有可能触发较大的投资机会。

    投资债券型基金小技巧

    1.选择债券型基金首先要择时。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。投资者要看准债券市场的涨跌行情再进行投资。

    2.债券型基金的收益受信用素质影响。投资者可以通过基金招募说明书对所投资债券信用等级的限制、基金投资组合报告中对持有债券信用等级等方面描述了解债券基金的信用素质。

    3.投资者的风险偏好也是选择债券基金的重要影响因素。中等偏低的风险承受能力，又想获得较高收益的投资者，可以选择债券型基金；如果风险承受能力很低，此类投资者可考虑纯债型基金。

来源：京华时报

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