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从QFII到QDII 证券市场开放双向对进

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月27日 08:48

彭春来

    QDII出海风正劲

    与QFII相比，今年的QDII显得更加热闹。

    早在去年4月13日，中国人民银行就明确规定，允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构、保险机构、银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品。

    不过，到2006年年底，银行业的境外投资范围还始终被严格限定，包括申银万国等证券公司虽然提出了获取QDII资格的申请，但迟迟没有得到批准；基金公司中则只有华安基金一家在去年8月获批成为QDII试点，获得的额度也仅有5亿美元。

    然而，这一情况在2007年出现了明显地变化。在很短的时间内，监管部门纷纷放开了其所辖机构投资境外证券市场的限制，相关公司推出QDII产品的速度也是相当之快。

    5月，中国银监会颁布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，放开了此前银行系QDII不能直接投资股票市场的限制。

    6月，中国证监会正式发布《合格境内机构投资者（QDII）境外证券投资管理试行办法》及相关通知，允许证券公司、基金公司公开筹集资金投资海外股市。这是继推出银行QDII之后，我国引导资金走向海外、化解流动性过剩的又一重大举措。

    7月，中国保监会会同相关部门正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险公司运用总资产15％的资金投资境外。以去年保险业总资产计算，保险机构实际可用于境外投资的资金近3000亿元。到今年底，获得QDII资格的保险机构已达20余家。

    9月，首批基金系QDII开始发行，如同A股基金一样受到投资者追捧。

    10月末，证监会批准了中金、招商证券、国泰君安以及中信证券四家公司的QDII资格。年底，中金获得了50亿美元的境外投资额度，券商也“出海”在即。

    近日，监管层在一份文件中又明确表示，未来QDII产品可以同时投资于国内和国外市场，或者说QDII未来可投A股，意味着将来QDII的投资范围将会更加扩大，投资方式将更加灵活。

    尽管QDII在试点初期效果不尽如人意，但从今年4月份开始，随着QDII的政策法规得到进一步的完善和健全、投资产品范围进一步扩大，QDII进入到一个新的拓展阶段，汇出外汇资金的速度明显加快。从2006年4月份推出到2007年3月份，QDII汇出仅仅是40多亿美元，而到今年10月末QDII实际汇出已经达到286亿美元。

    此前，一提到设立QDII，内地的投资者首先想到的就是资金的流出。其实，QDII带给我们的远不止这些，其中最直接的表现就是可以让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益，这是我国证券市场对外开放的又一项重要举措。

    据了解，国家外管局下一阶段将会进一步拓宽境内居民的境外证券投资，进一步扩大QDII对外证券投资的规模，支持更多符合条件的境内金融机构提高竞争力，提供更多满足境内投资者需要的多元化产品，同时提高风险管理水平，形成经济全球化条件下参与国际竞争的新优势。

    “双Q”同步对进，一个更加开放的中国证券市场正在加速形成。

来源：证券日报

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