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人民币"破7入6" 百姓日常投资理财有何影响
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年04月10日 09:30
方翔
    今天,人民币对美元汇率中间价今天报 6.9920,首次从“破7”进入“6”关口,与当初“破8入7”相比,人民币汇率进入“6”关口之后,百姓的日常投资不能凭胆子,而要多用用脑子,只有这样才能使自己在日常理财中分享人民币升值带来的收益。    

    升值加快需要警惕

    在刚刚过去的3月,人民币累计升值868个点,升值幅度达到1.2%。而今年一季度人民币的累计升值幅度更是高达4.06%。不仅刷新了去年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的记录,也是1994年中国外汇市场建立以来,人民币升值幅度最大的一个季度。

    市场人士认为,人民币在过去两周中的大幅走高,并非中国要赶在保尔森访华之际将美元兑人民币汇率拉至7元这么简单,更有可能是中国政府希望保持住人民币的升值势头,以缓解通胀压力。从去年12月开始,人民币升值速度陡然加快,2008年前3个月的升幅分别是1.7%、1.1%、1.3%,远远超过去年月均约0.6%的升幅。分析人士认为,“美元加速贬值是重要因素。除非今年年底美元大幅反弹,否则,人民币升值超过10%的可能性很大。”有关专家表示,若短期内人民币升值太快,将导致我国外汇储备快速下降,那么中长期来看,人民币遭遇贬值的风险变得很高。   

    汇率博弈值得关注

    2005年7月21日,人民币汇率正式启动了汇改,一下子升值2%,人民币兑换美元从1:8.2765变成了1:8.11。同时,中国政府采用了盯住一揽子货币政策。2007年1月11日,人民币对美元中间价突破7.8,达到7.7977元,人民币汇率13年来首次超过港元。

    随着人民币升值幅度的加快,对冲基金也闻风而动,国外有一个金融工具叫做人民币NDF合约,即人民币不可交割远期合约,这是一个衡量市场对人民币币值强弱预期的风向性指标,如果人民币升值的预期加强,NDF贴水就会大幅度上涨。目前,市场中许多人都认为美元/人民币1年期NDF的走势暗示人民币的升值幅度为15%,预计1年期美元/人民币NDF盘中剩余时间或在人民币6.2550-6.2900元区间波动,即一年后人民币对美元中间价在6.2550至6.2900元。   

    百姓投资有何影响

    在人民币“破8”的时候,当时无论是专家,还是普通投资者,最大的目标就是尽可能将自己手中的人民币换成人民币资产,这也是为什么从去年开始,无论股市,还是楼市都出现了难得一见的暴涨行情,但是随着人民币“破7”,普通百姓就要开始注意自己的投资方式了。

    人民币从“7”字头到“6”字头,股市肯定会间接受到影响:首先,升值加快或更高对出口企业的影响将非常明显,出口增幅放缓可能成为趋势。从股市层面来看,出口企业的利润可能调低,进口企业则可能受益,尤其是石油、航空等板块;其次,升值加速导致的外部需求下降,必然影响到经济增长预期。目前多数分析人士预期今年经济增长将放缓到10.5%左右。经济增速下调对股市不是好消息,但长期来看,如果经济结构更加均衡,也将有利于股市稳定发展;流动性也将面临双向压力。一方面,顺差减少有利于缓解流动性过剩;另一方面,日本等国的经历显示,升值加速对热钱的吸引是难以避免的。日元1985-1996年10年间升值2.5倍,股市也上涨了3倍。从长期来看,本币升值对股市的拉动效应很明显,热钱助推资产泡沫是原因之一,另一个原因则是升值带来一些以本币为主要资产的企业估值上升,主要包括金融业和地产业。

    对于投资者来说,应该从投资一切人民币资产,开始转向选择优质人民币资产,特别是要关注海外市场的一年期NDF,一旦出现海外市场上的NDF出现拐头的现象,就要当心热钱从内地上撤离的可能,并及时调整自己的投资组合,并可多增持一些黄金等稳健型,并能抵抗通胀的理财产品。   

    汇改以来大事记   

    2005年7月21日:央行宣布改变以往盯住美元的固定汇率制度,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当天,人民币对美元汇率自汇改前的8.2765一举上调至8.11,一次性上调2.1%。   

    2006年5月15日:人民币兑美元汇率中间价突破8:1的心理关口,达到1美元兑7.9982元人民币。   

    2007年1月11日:人民币兑美元中间价突破7.8,达到7.7977元,同时人民币汇率13年来首次超过港元。 

    2007年5月21日,银行间市场人民币兑美元汇率的日波幅从±0.3%扩大到±0.5%。
来源: 东方网  
 
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