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美联储继续"忍痛"降息 将为美元后市反弹铺路?
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月30日 08:36

    美联储本周三将公布1月会议的利率决定,如果继续降息,将令美元短期走势承受重压,但是可能将帮助美元在今年下半年反弹。


    上周二,美联储紧急降息75个基点之后,市场普遍预期,本周三美联储将再拿利率“开刀”。   

    目前美国利率期货市场显示,美联储周三继续降息50个基点的几率为70%。若如此,美联储基准利率将降至3.0%,比欧元区基准利率低100个基点。   

    有交易员认为,欧元和美元之间的利差扩大,将令欧元资产的需求高于美元资产,导致短期内美元走势承受重压,而欧元兑美元可能将刷新历史高点1.50。   

    瑞银集团(USB)策略师Mansoor Mohi-uddin表示,如果对市场走势作更深的预测,在外汇市场这个“王朝”中,美元“龙头老大”的地位似乎将“退位让贤”。   

    Mohi-uddin说,由于市场担忧美国经济衰退可能将令全球经济放缓,投资者开始追捧那些推行高增长政策国家的货币。    

    ◎美元有失必有得  

    然而,对美元来说,有失必有得。美联储自2007年9月至今大幅降息175个基点,并且美国政府即将推出1500亿美元的财政刺激计划,扶助美国经济复苏,这无形中推动了美国政府和美联储对美国经济实施高增长政策。美国政府预期,美国经济在今年下半年将迎来复苏,届时美元将更加符合投资者的“口味”。    

    BCA Research驻蒙特利尔外汇和商品部门主管David Abramson指出,美国房市萧条局面和美国经济下滑的趋势不可能朝令夕改,但是借贷成本和税务负担的减轻,将有助经济下滑企稳。    

    他预期,欧元兑美元可能将历史性地突破1.50,但是可能不会持续很久,特别是当欧元区经济增长放缓,迫使欧洲央行(ECB)于今年中期降息之后。    

    Abramson说,美国政府强劲刺激经济的政策,和不断缩小的美国经常帐赤字,可能将至今年第二季度开始有利美元。他并建议他的欧洲客户减持欧元区股票,增持美国股票。    

    ◎美元反弹的两个前提    

    根据摩根士丹利全球资本指数(MSCI)显示,美国经济衰退的恐慌,已经令全球公共企业资产缩水3.1万亿美元。    

    如果投资者继续将美元视为低息货币,对其进行套息交易的话,美元将维持跌势。由于日元公认的低利率,导致其沦为套息交易的首要目标,长期以来,日元兑新兴市场货币承压。    

    渣打银行(Standard Chartered)驻纽约外汇策略师Mike Moran认为,在美元走势出现光明之前,必须使市场相信,美元已经跌至底部。目前,他觉得市场没有确认美元已经跌至底部。    

    Moran声称,可能美联储需要继续降息至2.75%,市场才会确信美联储降息周期已经触及底部。他还指出,美元要想达成触底反弹,还需要2个前提,股市和信贷市场的稳定。如果股市和信贷市场的负面消息连绵不断地传出,美元走势就如同承受“水刑”般煎熬。 

来源: 理财18  
 
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