两部委双管齐下规范企业债银行间市场新增品种

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两部委双管齐下规范企业债银行间市场新增品种

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月15日 08:33

邢莉云韦悦

    4月14日，央行发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》。这个办法印证了前段时间市场上关于发行中期票据的传闻，"银行间市场又多了一个中长期品种，业内称为中期票据，这对债券市场来说是个好消息。"中信证券债券行业分析师李志强表示。

    4月8日，中材集团刚刚成为首家免担保发行企业债的央企，发行5年期5亿元企业债，票面年利率6.4%。

    此前的4月11日，国资委发布《中央企业债券发行管理暂行办法》，规定中央企业发债需首先报批国资委，经同意再向发改委和证监会提出申请。这个管理办法主要针对的就是中长期债券。

    "它的最大特点，就是把原先不属于国资委管理范畴的债券市场纳入到国资委的管理范围内。"某央企财务部负责集团债券发行的人士告诉记者。

    近期国债和企业债收益较好。一季度，债券市场收益率多数下滑，国债收益率曲线平均下移44BP，其中10年期以上的长期端下移幅度最大，为50BP。

    "虽然企业债现在表现不错，现行利差创出历史高点，其相对价值占优，但国资委似乎还不放心，有关负责人曾警示要注意企业债的风险。"该央企人士告诉记者。国资委担心的是，中长期债券品种出现后，央企能否正确评估该企业债的项目风险，5-10年后投入是否带来好的效益。

    "监管部门的出发点很好，但企业难免会担心多走一道程序是否使得发债变得困难。"上述央企财务部人士告诉记者。他表示，国资委当前更提倡由二级企业发行债券，由总部来做担保，而不是原来两家发行企业互相为对方担保。但这同样存在问题，那就是二级企业信用等级一般较低、净资产小，发行的债券规模也较小，所募集的资金往往自用，总公司无法在整个集团内部进行资源的优化配置。"

    人民银行发布的《2007年我国金融市场发展概况》报告指出，2007年企业各类债券发行总额达到5180.96亿元，其中短期融资券累计发行3349.1亿元，较上年增长14.7%；企业债发行1719.86亿元，较上年增长72.9%；2007年刚推出的新品种公司债券发行112亿元。

来源： 21世纪经济报道

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