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基金持续亏损基民"最近有点烦"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月27日 08:24

丁珺

    对于大多数基民朋友来说，从2005年以来买基金基本上是一路飘红，很少碰到亏损的情况。但这种“幸福生活”在2007年遇到了两次例外，一次是5·30大跌，一次是10月中旬至今的持续调整。如果基民入市的时机不幸恰好在这两次调整之前，那么现在就不得不忍受亏损的尴尬了。

        基民最近很烦

    随着股市的持续下跌，最近基金净值缩水严重，不少基民的心情也不大好。老基民刘先生很郁闷地告诉记者：“我买基金以来一直赚钱，没想到如今却亏了……心里很难过。现在最想的就是早点把亏损的钱赚回来，但却不知道该怎么做？”另有一位基民宋女士在接受记者采访时说：“我是在去年5500点左右入市的基民，现在损失不少。想割肉又心有不甘，不割肉吧，又怕被套住，最近，真是很烦恼。”

        重新审视投资目标

    对于广大基民近期的烦恼，德胜基金研究中心的理财专家建议，投资者在基金亏损时，首先应该审视自己的投资目标是否正确。基金投资要和个人的投资目标、投资期限和风险承受能力相匹配，这是老生常谈的基本理念。许多投资者在市场一路高涨的时候，不会意识到风险和收益相匹配的原则，而是一味追求高收益；只有在市场震荡来临的时候，这个基本原则才会凸显重要性。

    如果投资者的风险承受能力较低，而实际上选择了高风险的基金组合，那么在发生阶段性的投资亏损时，可能就会作出错误的投资决策。如果投资者的风险承受能力较高，可以承受阶段性的亏损。那么，在已经发生亏损的情况下，是不是应该赎回，这个问题的关键就在于对股市未来一个阶段的策略判断，即亏损是一时的阶段性亏损，还是可能持续放大的趋势性亏损。如果是阶段性亏损，那么持有并进行结构调整是最好的策略；如果是趋势性的亏损，那么择机赎回是最好的策略。

      把握大势决定策略

    其次，德胜基金研究中心的理财专家认为，在基金亏损时，基民更应该在把握大势的基础上，再决定投资策略。从目前的情况来看，股市在持续上涨后遇到了较强的调整压力。在高估值、超级蓝筹回归、政策面趋紧、周边市场动荡等多方面因素的共同作用下，A股市场进入阶段性的调整。但是，从股市的中期走势来看，这些因素并未改变牛市的根本基础，因此，股市调整基本属于阶段性调整，尚未出现从牛转熊的迹象。这就决定了将来一段时间，股市仍然是以震荡态势为主，而基金投资的收益仍然会处在一个波动较大的时期。但是，这种收益波动主要是阶段性的，如果股市的总体趋势没有发生转折，基本的投资目标就没有必要改变。当然，这里也涉及到阶段性的投资调整。投资者可以利用震荡市调整基金投资组合的机会，阶段性地降低投资仓位，以此来回避较大的波动风险。

    面向未来调整基金组合

    那么，在已经发生亏损的情况下，基民该如何决定调整组合呢？是不是该赎回亏损额最大的基金呢？对此，德胜基金研究中心的理财专家认为，基民在决定赎回基金时不应只参考浮动盈亏，这里面有一个“沉没成本”原则：即基金过去发生的投资盈利或投资亏损完全不影响基金将来的表现。道理很简单，很多浮盈丰厚的基金大多是购买时间比较早的，在之前的上涨中累积了较大收益；而出现亏损的基金大多是近期才购买的。因此浮亏和浮盈不能代表基金的投资能力高低。在已经决定了基本策略的前提下，决定基金组合是否需要调整的理由，不是组合已经发生了多少亏损，而是对组合中基金风格、特点和未来预期的深入分析。

来源：成都晚报

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