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鹏华基金豪赌185倍市赢率的新和成

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月25日 09:04

张景宇

    尽管基金高比例控盘个股行为，受到市场的指责，但种种迹象表明，仍有部分基金公司置若罔闻。理财周报利用天相投资分析系统统计2007年四季度基金持仓数据后显示，沪深两市有9只个股被同一家基金管理公司旗下基金持有超过15%的流通股。

    其中，上投摩根在蓝星新材上的控盘比例最高，旗下基金持股占流通股比例高达20.43%；南方基金管理公司紧随其后，旗下基金在大蓝筹中国中铁上的持仓超过6.36亿股，占该上市公司流通盘的19.46%。同时，这一持仓也占到华夏基金当期总净值的4.44%。

    “人们比较担心的是，这种集中持股模式一旦遇到市场单方向调整，会令相关公司面临流动性危机。”临汾久信投资总经理张红记说。

    鹏华系豪赌185倍市盈率个股——新和成

    主营维生素E、维生素A的新和成，是与浙江医药齐名的国内维生素产业两大主要生产厂家。从该公司季报公布的股东名单上看，鹏华系基金介入该股应该是去年四季度的时候。

    新和成2007年三季度财报显示，当时仅3只基金持有其1122万股流通股，分别是基金普惠持470.79万股、金鹰成份持405.47万股、长盛动态精选持299.98万股，分别占该公司总流通股本的3.48%、2.96%和2.22%。

    而到了去年12月底，鹏华系基金全线取代上述基金，成为该公司的最大基金机构持有者。基金四季报显示，鹏华动力增长持有新和成1120.00万股，鹏华普天收益持有293.38万股、基金普惠增仓至983.8万股、鹏华行业成长持有94.99万股。

    此期间，在新和成总股本、流通股本未发生变化的情况下，鹏华系增仓超过2000万股。

    伴随着鹏华系基金在新和成上的大举增仓，2007年前三季度涨幅已经超过300%的新和成股价，在随后的股市大范围调整中不仅屹立不倒，反而由17元上涨至37.82元。

    业内人士认为，作为国内维生素E、维生素A生产的主导厂家，拥有行业定价权，可能是鹏华系看上新和成的主要原因。据了解，仅在去年四季度期间，新和成便对维生素E等产品进行了两次提价，提价幅度从15%至20%不等。

    得益于行业定价权，新和成在原材料成本上升的情况下，业绩仍保持增长态势。今年1月2日，该公司发布公告称，预计2007年归属于母公司所有者的净利润预计将在2006年每股收益0.08元的基础上增长150%。

    尽管如此，一些行业内人士对鹏华系基金的集中投资行为仍感到不解，因为即使按照新和成的业绩增长预测，其每股收益达到0.20元，相对于该公司37元的股价而言，市盈率仍是一个天文数字——185倍。

    上投摩根重注蓝星新材

    上投摩根基金管理公司旗下基金2007年四季度报告显示，上投摩根双息平衡、上投摩根中国优势、上投摩根阿尔法、上投摩根内需动力四只基金在蓝星新材上也投入大量资源。

    其中，上投摩根双息平衡持有蓝星新材669.08万股，报告期末持股市值3.2亿元，占该股流通股本的3.66%；上投摩根中国优势基金持股1270.80万股，持股市值6.09亿元，占基金净值4.95%，占流通股本6.96%；上投摩根阿尔法基金持有1009.15万股，持股市值4.78亿元，占基金净值3.59%，占该股流通股本的5.53%；上投摩根内需动力持股781.73万股，报告期末持股市值3.64亿元，占基金净值2.14%，占该股流通股本的4.28%。

    上述四只基金合计持有蓝星新材3730.76万股，占该公司总流通股本的20.43%。事实上，上投摩根系基金看好蓝星新材已非一日，早在去年3月底时，上投摩根阿尔法、上投摩根双息平衡、上投摩根中国优势便已持有大量该公司股票。当时，仅这三只基金所持股份占流通盘的比例已高达12.38%。

    属于蓝筹概念的蓝星新材，股价早早从2007年10月中旬开始的调整中恢复过来，股价由去年12月19日低点39元一路最高涨至62.10元。

    上交所TOPVIEW数据显示，在蓝星新材反弹过程中基金的作用功不可没，此期间基金专用席位合计买入21.92亿元，而卖出仅有14.96亿元，净资金流入6.96亿元。就连一向偏爱沽空的保险资金也来捧场，指南针系统中代码为T20619席位净买入4072万元。

    此外，海通证券自营和委托理财席位也参与其中，两类席位净买入金额达2400万元。

    宝盈基金最高持有冠福家用29%流通股

    截至去年底，管理资产规模仅200多亿元人民币的宝盈基金，竟有两只重仓股登榜，这多少有些令人感到意外。

    资料显示，宝盈旗下的基金鸿飞持有荣盛发展330.30万股，宝盈泛沿海区域增长基金持有761.81万股；在冠福家用这只股票上，基金鸿阳一家便持有其484.23万股，占该公司流通股的16.14%。事实上，这也几乎成为单只基金在上市公司中持有流通比例的一项纪录。

    资料显示，宝盈系基金在冠福家用上的持仓几次调动。2007年3月时，基金鸿阳、基金鸿飞、宝盈鸿利收益、宝盈泛沿海区域增长四只基金分别持有该上市公司131.13万股、116.22万股、111.22万股、74.08万股，合计432万股。

    到2007年中报时，该系基金进一步加仓，其中基金鸿阳持股增至484.23万股，宝盈泛沿海区域增长增至218.09万股，基金鸿飞增至205.12万股、宝盈鸿利收益增仓至160.01万股。在期间，恰好是冠幅家用涨幅相对剧烈的一段时间，该公司股价由15元最高涨至23元。

    2007年季报公布时，是宝盈系在冠幅家用上持股占比高峰期，当时除基金鸿阳持股占总流通股本的16.14%外，宝盈泛沿海区域增长也持有流通股的7.27%，基金鸿飞持有流通股本的5.85%，从而使宝盈系基金在该股上的持股比例一度占到其流通股本的29%以上。

来源：理财周刊

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