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主力重仓坚守的最后一个阵地(附股)

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月13日 10:41

    提要：周一上证指数最低下探至5032点，距5000点整数关口仅一步之遥，该点位也是不少投资者认为的本轮中级调整目标位。股指调整到这个位置是否真的见底了呢？本文从市场行为的角度谈谈笔者的看法。

    市场行为透视：盘中跌幅最大的是煤炭和有色金属两个板块，煤炭石油指数跌6%，有色金属指数跌5%，两者跌幅都远超综合指数，是盘中杀跌的主要动力来源。房地产板块则逆市飘红，银行板块仅小幅下跌，当天多头重点做多房地产和银行两类股票。短期内上述四大板块的动向对大市走向有重大影响，空头还能不能在煤炭、有色金属两个板块中大举做空？两大板块大幅下跌后会不会产生大力度的反弹？多头在房地产和银行两类个股中的做多力度有多大？

    基金三季度报告显示，煤炭、有色金属两大类股票仍是基金重仓品种，从10月初至今的资金流向统计情况看，基金在这两类个股中陆续小规模减仓，总体减仓幅度不大。那么，两大板块的走势对基金净值有着重大影响，基金对待两类个股的态度直接影响它们的走势。事实上，目前的状况中基金管理人也处于进退两难的境地：如果继续减仓，意味着净值继续大幅下跌，这是不愿意看到的结果；如果维护重仓股走势，势必延缓减仓动作，过度炒作后重仓持有的股票正是他们心头急欲放下的大石头，延缓减仓也是不想要的结果。矛盾心态中基金的态度不会很明朗，基金与基金之间由于操作思路不同而相互博奕，结果将是煤炭、有色金属的急跌走势得到缓和，两大杀跌板块走势缓和将有利于股指企稳反弹。

    银行股是基金重仓坚守的最后一个阵地，虽然近几个交易日承受大市跳水的压力股价有所回调，但整体上仍属强势品种，从中可见基金并没有在这个板块中大举减仓。从二级市场走势看，房地产板块近期明显强于大市，这种走势首先与该板块先于大市调整有关，其次是市场主力采取人弃我取的战术逢低介入其中做多延缓了股价跌势。笔者认为，在现今市场气氛下，包括机构和散户在内的多头没有勇气在这两个板块中大举做多，如果指数出现止跌回升的迹象，则多头可能借势做多银行和地产股。也就是说，大盘走势和银行、房地产股走势的关联度颇大，两者还有互相刺激的正反馈作用。

    值得注意的是，前三季主力重仓的有色金属、煤炭石油、银行、房地产等板块由于过度炒作，其中多数个股股价已缺乏想象空间，后市即使反弹，反弹过程中难免受主力减仓打压，几大板块中期走势不容乐观。几大板块之外的中小盘股在此前的调期周期内跌幅巨大，系统杀跌过程中一批质地优良的中小盘股被错杀，股价严重超跌，这一盘面现象不可能不引起主力的关注。如果主力有意调整做多策略，将做多重点转向超跌的中小盘股，可能引领市场投资风格转变，价值投资风格逐步转向成长投资，大盘蓝筹股将退出主流热点行列，中小盘成长股成为市场新宠，反弹过程中中小盘成长股有望成为做多的主要品种。

    　  综上所述，短期内做空力量将减弱，周二盘中多头能量有望逐渐积聚，最终多头能量爆发引发股市大幅反弹。如果市场产生大幅反弹，盘中热点可能不再是上述四大板块，而是超跌后的中小盘成长股。

    市场走势预测：周二大市先抑后扬，上午探底回升，下午有望产生较大幅度的反弹，上证指数支撑位5100点，阻力位5350。5032点不是本轮调整的终极目标，反弹结束后还有一轮较大幅度的下跌。

    实战策略：5100点附近探底回升的反弹力度较大，可操作性较强，轻仓者不妨用部份资金抢反弹。市场可能进入风格转换期，四季度和明年的市场热点更可能是中小盘成长股，大市反弹和将来见底回升时，上涨力度较大的是超跌的中小盘成长股，抢反弹的目标首选这类股票。

来源：广州万隆

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