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中石油上市套牢千亿资金

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月24日 14:03

郑建超

    所谓“希望越大，失望越大。”这句话在中国石油(爱股,行情,资讯)身上体现得淋漓尽致。这家号称“亚洲最赚钱的公司”从发行到上市都吸引了最广泛的关注与期望；然而上市后的表现却令人大跌眼镜，将超过1000亿元的资金套牢在高处。

    ○事件回放

    发行创多个之最

    2007年10月下旬，中国石油启动A股发行：发行40亿A股，每股发行价16.7元，略低于当时H股交易价格，相当于当时H股交易价的九成，被市场誉为“让利于民”，“打折发行”。招股活动广受追捧，冻结资金3.3万亿，创出A股资金冻结之最，瞬间即顺利募集668亿元，也创出A股募集资金之最。A股投资者，无论机构还是散户对该公司的追捧可谓达到极致；然而，股神巴菲特却在发行前连续不断地减持中石油，或许这已为中石油上市的失望表现埋下伏笔。

    上市成就世界第一

    11月5日，中国石油正式在上交所上市。中石油董事长蒋洁敏一声鸣锣，这个“亚洲最赚钱的公司”正式登陆A股。其一上市即让世界最大的石油公司———埃克森美孚为之让位，中石油一举登上了世界第一大市值股的宝座，远远将埃克森美孚甩在后面，埃克森美孚、世界最大的科技公司———微软，世界最大的金融财团———花旗集团，三者相加才和中石油市值打个平手。一时间，中石油名噪一时。

    “套牢公司”套你没商量

    然而，中石油上市当日，在见到48.62元的高点后即低走，从此走上了一条漫漫下跌的不归路。上市次日，几以跌停报收，两交易日套牢资金800亿元。此后，出现三个跳空下跌的缺口，资金大举出逃，将追高买入的散户套牢其中。

    截至昨日，该股仍然没有止住跌势，创出了上市以来新低29.98元，累计最大跌幅38.3%，业内预计，其上市一月以来，保守估计，套牢的资金超过1000多亿元，包括机构和散户，成为名副其实的套牢公司。投资者为之色变。

    ○事件影响

    蓝筹泡沫开始破灭

    如果说“5·30”的暴跌宣告了题材股、中小盘股的春天暂告一段落；那么，中国石油的上市则宣告了大盘蓝筹股行情的暂告一段落，市场开始挤压已吹大的蓝筹泡沫，A股再度陷入2007年以来的又一波中级调整。

    伴随中国石油的逐波走低，中字头的中国神华(爱股,行情,资讯)、中国石化(爱股,行情,资讯)、宝钢股份(爱股,行情,资讯)、长江电力(爱股,行情,资讯)、中国远洋(爱股,行情,资讯)、中海油服(爱股,行情,资讯)等一大批大盘蓝筹股陆续加入杀跌行列。一线蓝筹股杀跌后，基金重仓的二线蓝筹股也迭创近期新低，杀破半年线甚至年线，沪指最终多次杀破有着“牛熊分界线”之称的半年线。

    还有一个影响是让自“5·30”大跌后就一直沉寂的中小盘股继续萎靡不振，市场成交量长期维持在地量水平；直到近期才开始出现一些起色。而中石油带来的另外一个重大影响还在于，使得A股与国际市场的联动更加趋于加强。投资人更加关注国际股市的运行。

    ○事件点评

    不能盲从蓝筹股

    中国石油的暴跌应该说既有自身估值过高的原因，也有整个市场估值，尤其是蓝筹股整体估值过高的原因，还有政策面的原因。但是，如果投资者真正做到价值投资，也不会上这个“美丽的蓝筹泡沫”的当。

    不少投资者都冲着它是亚洲最赚钱的公司，中国最大的石油开发商，独具垄断地位，油价将继续看涨，权重大等理由勇敢买入。而没有做实际性的、深入的研究。而实际上，48元乃至40元的价格都已经远远高出其H股价格，较高的市盈率，而且利润的增长性并不是很突出，买入的风险是很大的。

    所以，一名真正的价值投资者是不会在很高的价格买入即使是很好的蓝筹股的。当你在追捧蓝筹股的时候，一定要看清楚，其是否已经泛起了你不能够承受的泡沫。

来源：金融界

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