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用认沽权证抵御风险
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年09月24日 09:50
    权证一直被投资者认为是一种投机性较强的金融衍生品。尤其是认沽权证,此前的海尔、钾肥以及招行三只认沽权证,就是典型案例。但在众多“炒证一族”中,也有人把认沽权证当作风险控制产品来操作,既获得了暴利,又防范了风险。记者采访的这位权证投资者就在一年多的时间里,从权证市场上获得了30倍的回报。

    亏损敲醒投机梦

    周海是一位老股民,在股市翻腾10年之后,2006年开始加入“炒证一族”。谈起自己炒作权证的心得,他表情严肃地说:“权证市场中我只炒认沽权证,因为认沽权证用做空来防范风险。”这是周海初入权市之时,交了“学费”学来的。

    2006年5月,茅台认沽权证奇迹般上涨近1000%,周海难以抵挡巨大的利益诱惑,在2006年8月买入第一只权证——2006年5月上市发行的海尔认沽权证。但就是这第一次入手让他一次性亏掉了20%的资金。周海惭愧地说:“这20%的损失如当头棒喝打醒了我的投机美梦。”

    技术数据是关键

    海尔认沽权证亏损之后,周海开始仔细研究有关权证的市场数据。“炒作权证的方式与炒股时的追涨杀跌截然不同,与之相反,权证却是要跌买涨卖。”周海说。

    他开始关注权证的换手率、成交量等技术指标。如果权证换手率达到300%时,表明有强大的资金在推动,这样的权证就值得关注。如果某天权证的走势较强,收盘之后就要仔细观察权证交易日涨跌幅超过8%的公开信息,如果部分证券营业部某只权证的买卖较为集中,便可以预期该权证第二天还会有一个短期的拉伸。

    此外,对权证的价格走势也要认真研究。当某权证的价格慢慢上升时,一定要坚定持有,而如果价格急速上升,有超买的势头出现,就要准备卖掉,等价格回调到均价以下再买进。

    周海告诉记者,当初他炒作钾肥认沽权证的时候就是如此。今年5月钾肥认沽权证持续暴涨,“5·30”大跌那天,钾肥认沽权证盘中却一度暴涨326.54%,这显然已经处于超买状态,当天临近收盘周海就快速平仓,结果就这一天他的资金就翻了3倍。

    绝对不做末日轮

    由于权证是T+0的交易,所以许多准备炒权证的人可能认为势头不对可以及时平仓。对此,周海表示,权证涨跌幅度较大,有时下跌非常急促,而投资者总会受到炒股思维的影响,跌到事先预设的平仓价位时因犹豫没有出手,结果是越亏越深。

    这种该收手时不收手的情况,在认沽权证末日轮的时候最常出现。钾肥和招行认沽权证就是最佳案例。这两只权证在临近最后交易日时,都上演一幕“末日疯狂”,如果是理性的投资者在暴涨收盘日就应该利落出局,而不应该再留恋其中,但有的投资者就是犹豫不决,想再多做几笔,最后造成巨额亏损。因此,周海告诫炒作权证的中小投资者,做权证与做股票一样绝对不能贪心。
来源: 国际金融报  
 
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