以6亿美元收购中国化工新材料龙头蓝星集团20%股权获得发改委批准之后,美国黑石集团的身影开始出现在国内味精生产龙头企业河南莲花味精的背后。
"莲花方面接待了梁锦松他们,但是现在还没有实质性的东西。"3月26日,一位与莲花味精非常接近的人士向本报记者透露。
这番话语从一个方面印证了这段时间以来市场上有关"黑石有意收购莲花味精"的传闻。梁锦松的身份正是黑石集团高级董事总经理、大中华区主席、亚洲业务联席主管。
黑石现身莲花
早在一个月之前的2月27日,坊间流传:"昨日下午,黑石公司亚洲区总裁梁锦松先生到了河南郑州,与莲花味精公司高层洽谈收购莲花味精股权事宜。"
随即,在这个消息传出的第三个交易日,莲花味精开始走高。在3月4日、5日、6日三天的换手率就超过50%,股价从6.31元一路飙升达到8.55元,创下近段时间以来的新高点。
3月5日,莲花味精紧急发布公告,称公司未来三个月内无整体上市、资产注入、非公开增发及重组等重大事项。公司生产经营情况正常,未发生其他对公司有重大影响的情形。
随后,莲花味精股价开始出现震荡。不过,近期有数据显示,该股仍有机构增持迹象。
上述知情人士的话证实,市场上关于莲花味精的传闻并非毫无依据,但他同时表示,双方并没有达成任何实质性的协议。
莲花味精的第一大股东河南省莲花味精集团有限公司,后者持有莲花味精11.81%的股权。负债累累的莲花集团在股改前完成对上市公司的偿债工作之后,与其他债权人的债务纠纷却一直未得到解决,而手中持有的上市公司股权也全部处于冻结、轮候冻结状态。
去年3月16日,莲花味精发布股权冻结和质押情况公告称,第一大股东莲花集团因与东方资产管理公司借款纠纷,其所持有公司600万股国家股被郑州市中级人民法院冻结,冻结期限从2004年4月27日至2007年4月18日;莲花集团与中原信托投资有限公司借款纠纷,中原信托质押莲花集团所持有公司847.5万股国家股;莲花集团因与中国农业银行浮梁县支行借款纠纷,其所持有公司450万股国家股被江西景德镇中级人民法院冻结……莲花集团所持有的莲花味精12540万股股份已被悉数冻结和轮候冻结,期限已排至2008年。
在经历一轮冻结与轮候冻结之后,莲花味精于2008年又陆续迎来了包括周口市中级法院和项城市人民法院新一轮的冻结通知,冻结期限排到2010年。与负债累累的大股东相比,作为目前国内第一大、世界第二大的味精生产企业,莲花味精一直占据国内市场的主导地位,国内市场占有率约40%左右,出口量则占全国年味精出口总量的90%以上。
有观点认为,由于国家将严格执行环保标准,国内50%左右味精产能即将关闭,同时,在全球性农产品涨价以及诸多消费品涨价过程中,调味品市场也开始逐步涨价,作为行业龙头的莲花味精也将迎来战略性机会。
年报显示,2006年,完成清欠及股改的莲花味精实现销售收入18.55亿元,同比增长38.74%,净利润2135万元,增长119.65%。据莲花味精2007年第三季度报称,去年1至9月,"公司生产经营出现了供需两旺、持续增长的良好局面",前三季度累计实现各类产品销售收入16.65亿元,同比上升30%,销售商品味精13.15万吨,实现各类产品销售收入13.65亿元。
"目前莲花集团已经是名存实亡的单位,没有任何资产了,唯一值钱的就是手中上市公司的股权。"一位莲花集团债权方人士曾对记者如是说。
黑石正是此时出现的。
收购路径猜想
此前通过"债转股"方式,成为莲花味精第四大股东的长城资产管理公司郑州办事处一位人士告诉记者,据他们了解,莲花集团本身并没有能力偿还这些债务,唯一可行的方式便是通过股权变现来还债。就股权变现来说,可能有两种方式,一是通过二级市场减持,二是将手中所有股权整体转让。
"他们一直在找路子。"上述接近莲花味精的人士介绍,由于股权均被冻结,莲花集团希望能通过引入战略投资者作为重组的一种途径,目前处于在"到处询价"阶段。
据其透露,莲花集团引入战略投资者的工作由项城市政府主导。资料显示,莲花集团为项城市人民政府全资持有的企业。
这些都是莲花集团能够引入黑石这样的战略投资者的"筹码":一旦参与莲花集团的债务重组,也就意味着将可能拥有莲花味精11.81%的股权——早在两年前,就有传闻称另一知名美国投行摩根士丹利曾就重组一事与莲花集团进行接洽,不过遭到了公司的否认。
对于黑石而言,莲花味精目前的股权结构还给予了它另一种收购的可能途径。莲花集团持股比例仅为11.81%,而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右,持股极为接近。任何一方的变动,都将影响到公司未来的控股权。
其中,第二大股东的天安科技,一直被怀疑为莲花集团内部员工成立的公司,该公司法定代表人袁启发曾被指出是莲花味精北方大区销售经理,而公司办公地点则在莲花味精的子公司天安食业内。
此前,在莲花集团占用上市公司资金危机爆发后,曾以河南省政府方面"救火队"身份进入的河南农业综合开发公司,目前是莲花味精第三大股东。一位农开公司高层对记者表示,现在莲花味精发展良好,他们并没有转让股权的意向,但是未来不排除这个可能性。
有分析认为长城资产未来出售股权的可能性也非常大。上述长城资产郑州办事处的人士表示,这部分股权已经交给总部管理,未来是退出还是继续持有总部并没有反馈。
记者注意到,莲花味精的限售股已于今年2月18日解禁。
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