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"飞天系"身后事网新机电驰援S*ST海纳?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月28日 10:01

王传晓

    “飞天系”掌门人邱忠保尚在上海受审，但昔日“三驾马车”之一的S*ST海纳，正在走上正途。

    3月27日，浙大网新公告称，“正筹划重大关联交易事项，公司股票自即日起停牌。”此前两个交易日，该股已分别上涨4.78%和5.11%。

    记者从相关渠道获悉，此次停牌，与对S*ST海纳进行资产重组有关，极可能是浙大网新将其机电资产置入S*ST海纳。但浙大网新和S*ST海纳方面，皆对此不置可否。

    S*ST海纳重归浙大后，其与浙大网新的实际控制人，同为浙大投资控股有限公司。此番浙大投资欲将其机电资产从左口袋装入右口袋，亦表明S*ST海纳的资产重组已然上路。

    浙大操刀

    注入S*ST海纳的资产，极可能是浙大网新旗下的浙江浙大网新机电工程有限公司。

    “这项资产注入在圈子里已传了很长时间，这次停牌，很可能是相关工作已正式启动。”某创新类券商人士告诉本报记者。

    资料显示，网新机电注册资本3亿元，主营业务包括计算机软件开发、电力自动化系统、通信系统的开发，及环境保护工程的设计、设备成套、施工、安装、调试及咨询服务。

    “5天之内会有初步结果出来，但目前尚不便对外透露。”浙大网新证券事务部相关人士说。

    浙大网新2007年年报显示，机电总包实现主营业务收入5亿元，比上年大增63.73%，占其主营业务的20%以上。

    “机电部分资产，跟浙大网新的其他主营业务并没有太多关联度。”渤海证券研究员崔健表示。

    目前，浙大网新的重点仍放在网络设备与终端及软件外包方面。

    这被外界看作是S*ST海纳的重生之路。

    “飞天系”事发后，S*ST龙昌已于2006年11月终止上市，S*ST三农也因连续三年无法盈利于2007年5月暂停上市。

    相比“飞天系”上述两兄弟的落魄，重回浙江大学帐下的S*ST海纳，其重组进程堪称顺利。

    “目前，S*ST海纳债务重组已完成。”S*ST海纳证券事务部相关人士表示。

    去年12月29日，S*ST海纳破产重组大幕落下，深圳市大地投资发展有限公司以海纳资产价值1.1亿元为基数提供等值现金，用于清偿债权人本金；而S*ST海纳就此豁免近3亿元债务，避免破产清算及退市危险。

    实际上，浙江大学100%控股的浙大投资，通过层层股权，控股大地投资。而浙大网新大股东浙江浙大网新集团有限公司，亦为浙大投资所控股。

    “浙大投资虽然资产很多，但较散乱，但其机电资产算是完整的。”上述券商人士表示。

    前景几何

    “如果把机电类资产置出，对于浙大网新来说，应属利好。”崔健分析，若此番资产调整成行，浙大网新主业将更专注，“在企业文化上更容易形成统一。”

    崔介绍，网新机电主要从事脱硫业务，其订单量居国内第四位。在上市公司领域，则仅次于凯迪电力。

    “但该行业现已陷入恶性竞争。”崔健表示，虽有绿色环保概念，但脱硫产业面临国内企业一哄而上的窘境，再加上核心技术多来自国外，“缺乏核心竞争力和议价能力。”

    浙大网新年报对此亦有所揭示，其机电总包利润率，2007年为16.81%，比上年下降3.29%。

    对此，浙大网新解释，“原油、钢铁等工业原料价格，持续在高位运行，部分在建工程的成本控制受到一定挑战。中国电力环保市场竞争逐渐加剧，降低了行业平均利润率。”

    但网新机电的行业地位，也令市场对其充满希望。

    华泰证券研究员夏朝辉在其报告中分析，国内发电机组脱硫市场正在逐步走向集中，对机电总包承包商的技术储备和整体实力的要求越来越高，“这也将给浙大网新等实力雄厚的厂商带来更多市场份额。”

    对于这部分资产潜在的接收者S*ST海纳来说，前景几何尚存疑问。

    虽然S*ST海纳已交出惊艳年报——2007年每股收益实现4.35元，但这主要系债务重组带来的高额账面利润所为。扣除非经常性损益后，S*ST海纳每股收益仅0.16元。

    目前，S*ST海纳主营业务仍为单晶硅及其制品。受制于原材料涨价等原因，其营业利润率下降13.67%。

    这部分驰援而来的资产，能否彻底改观S*ST海纳的基本面，仍不得而知。

    “网新机电的脱硫业务，和S*ST海纳目前的单晶硅，也没有什么关联度。”崔健表示。去年4月21日，S*ST海纳停牌，此前该股连拉9个涨停板。3月26日，浙大网新收报11.52元。

来源： 21世纪经济报道

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