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华仪电气:风机业务将成为新的利润增长点

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月25日 14:39

    风电机组业务正处于行业周期上升阶段。大功率风电机组是风机产业的未来发展方向，但我国只能生产1.5MW功率及以下的小功率风机。目前小功率机组的扩产速度依然难以满足政策扶持带来的大量需求，未来2-3年后更加紧俏的将是大功率的风电机组。

    核心零部件有可能在一定时期内形成供不应求的局面，从而造成对整机生产的影响。

    风电机组采用招投标方式销售。国外风电设备造价折合每千瓦在1万元左右，而国产风电设备的平均造价与国外相比至少便宜三分之一，对于设备成本占总成本60%~70%的风电来说，采用国产设备可使成本节约至少20

    %风电机组业务成为公司新的利润增长点。已公告的风机合同总装机容量达到423兆瓦，其中今年交货的750-780千瓦的风机约为200多台，保守估计仅此即可实现销售收入7.2亿元，相当于2007年主营业务收入的总额。预计08年将实现约400台千瓦级风机的总装，计划09年将产能提高至500台/年。

    预计2008、2009年公司可分别实现主营业务收入19.47亿元、32.57亿元，净利润2.34亿元、4.56亿元。假定2008年6月底可实现增发2500万股，考虑增发摊薄影响，2008、2009年基本每股收益为0.91和1.69元/股

    华仪电气（600290）前一交易日收盘价为31.02元，虽然根据2008年的业绩计算的P/E为34.05倍，高于市场平均水平，但考虑其成长性极佳，08年增长率为194%，PEG为52，09年增长率为86%，PEG为40，给予华仪电气“推荐”评级。

    （来源：南京证券）

来源：中金在线

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