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3大券商点评3大牛股公告

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月26日 08:36

    中海海盛

    事件：中海海盛(600896)公告称，公司与海南省最大的矿石企业，海南矿业联合公司签订2008年度铁矿石运输合同。合同运量为140万吨，增长126%。合同运价为79元/吨，增长63%。去年中海海盛铁矿石运输业务实现销售收入3021万元，今年预计将达到1.11亿元，同比增长261%。

    点评：海南省拥有亚洲最大的富铁矿石碌铁矿。海南矿业联合公司拥有全国最大的富铁矿石生产基地，铁矿石总储量为3.14亿吨，最高品位62.36%，产品主要供应武钢、宝钢、柳钢、上钢一厂等国内大型钢厂。中海海盛与海南矿业联合的合作前景值得看好，海盛将成为海南矿业联合最主要的铁矿石北上运输商。

    预计，中海海盛2008年和2009年每股收益分别为1.09元和1.25元。我们认为，由于中海海盛的航运业务几乎全部通过COA合同锁定，业绩可预测性较强，未来两年业绩增长明确。

    公司短期股价催化剂为招商证券上市，招商证券和紫光创投的股权投资将增加公司每股价值7.97元。

      栖霞建设

    事件：栖霞建设(600533)发布2007年年报，实现主营收入28.57亿元，同比增长23.53%，实现净利润3.44亿元，同比增长48.30%，每股收益为0.85元、同比增长33.54%。

    点评：销售毛利率稳步提升，费用控制能力突出。2007年公司销售毛利率为35.4%，比2006年提高8.85个百分点；净资产收益率22.49%，稳步上升1个百分点；资产负债率67.6%，处于正常水平；三项费用占营业收入的比率为4.1%，比上年有所下降，在同行业中处于较低水平。

    2007年公司完成项目结算面积36万平方米，南京项目销售占收入比约为75%，是公司利润第一大来源。目前长三角地区房价趋稳，购买力旺盛，公司未来将进一步分享经济发达地区二线市场上涨带来的利润空间。

    公司目前共有土地项目储备超过450万平方米，为今后3-5年的持续发展和业绩增长奠定了坚实的基础。再融资将助推公司持续成长。2007年公司与银行等金融机构保持了良好的合作关系，共获得40多亿元的授信额度。公司还计划公开增发不超过1.2亿股A股，募集资金不超过33亿元，以支持无锡东北塘B地块等8个项目的开发。增发若顺利实施将大大缓解开发资金的压力。

    公司拥有稳定的市场基础和较高的项目盈利水平，行业整合将使公司的专业优势和地域优势得到更大发挥，我们认为公司未来3年复合增长将在40%以上。

    五矿发展

    事件：日前五矿发展(600058)发布配股发行公告。在配股说明书中，公司控股股东五矿集团承诺：在五矿发展本次再融资经股东大会批准后，积极推进包括邯邢局在内的其他黑色金属领域相关资产和业务的改制、重组等工作，在资产和业务符合注入上市公司的条件时实施以五矿发展为核心的黑色金属业务的整合。

    点评：这一公告表明五矿集团分拆上市的思路逐渐清晰。五矿集团涉足黑色金属、有色金属、金融、房地产等业务，并拥有五矿发展、五矿资源和五矿建设三家上市公司。通过整合业务和资产注入实现集团分拆上市符合集团的业务现状并有利于集团的长远发展。

    集团对黑色金属业务的整合并适时将相关资产注入五矿发展将实现公司资产质量质的飞跃。

    首先，这将使公司从冶金资源到产品分销的钢铁产业链实现真正意义上的完整。目前五矿集团拥有包括邯邢局在内的铁矿石资源6亿吨，焦煤2.5亿吨。冶金原材料是钢铁生产企业成本上升的主要推动力。资源优势将加强公司与钢铁生产企业的利益纽带，从而巩固公司在钢铁流通领域的龙头地位。

    其次，邯邢局2007年实现收入26.55亿元，利润6.25亿元。这些相关资产的注入预计和配股收购五矿营口一样将增厚公司的每股收益。

    最后，冶金原材料贸易已成为公司最大的利润来源。邯邢局具有年产铁矿石600万吨、铁精矿300万吨的生产能力，力争“十二五”期间铁矿石年产量达到1000万吨以上，铁精矿年产量达到500万吨以上。公司2006年铁矿砂贸易量为790万吨，但从邯邢局的采购仅占0.6%。因此公司的冶金原材料贸易将会迅速增长。

来源：中国证券报

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