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2大券商机构相中2大牛股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月31日 08:28

    博世汽柴：业绩表现超预期

    重卡市场高速增长，主导产品受益。2007年国内重卡在计重收费政策大面积推行、欧3排放标准临近实施以及出口带动下，出现了60%左右的同比增长。受益于此，公司配套重卡大马力发动机的PS7100、PW2000泵销售增长加快，并带动公司主营收入同比增长20%左右(如果考虑合并范围变化的因素，收入实际增长在25%左右)。需要注明的是，由于PS7100、PW2000泵在公司主营收入中的比重仅占30%-40%左右，主营收入20%左右的增长与重卡市场60%左右的增长是对应的，主导产品市场份额并未出现下滑。

    博世汽柴实现扭亏。博世汽柴2007年实现扭亏(2006年亏损2.4亿)，主要得益于两点：一是由于国内重卡市场的爆发式增长带动其喷油嘴老业务利润的大幅增长，该业务2007年实现超过1.5亿元的净利润；二是欧3标准产品已开始批量投放市场，2007年已实现9万套左右的销售，加上专家和培训费用的节约，欧3生产线亏损减少。2008年-2010年，随着欧3产品市场的成熟、合资公司费用的降低，以及国产化带来的盈利能力提升，预计博世汽柴有望为威孚高科贡献收益1.1亿元、2.2亿元和4.5亿元，推动威孚未来三年业绩的持续高增长。

    维持“强烈推荐”的投资评级。维持威孚高科2008年-2010年EPS分别为0.56元、0.87元、1.31元的业绩预测，公司未来三年业绩年均复合增长达50%以上。赋予公司2008年1倍的PEG，公司未来6-12个月内目标价格28元，维持对公司"强烈推荐"的投资评级。

    风险提示：公司主要投资风险在于国家排放标准的执行力度是否符合预期。

    中海发展(600026)：业绩超出预期攻守兼备

    公司是国内最大的沿海原油和煤炭运输商，是以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，在我国及远东地区航运市场占据了重要地位。目前公司运力结构已趋于合理，从而有效降低了其业务的周期性，保证了业绩持续增长。整体上来看，公司较为合理的业务结构已使其具有了相当的抗周期性，从而成为一家准防御性公司，应有较高的抗风险能力。

    目前国际干散货运输市场，由于导致此前BDI指数爆发性增长的几大因素：运力需求旺盛、运力增长不足、运距拉长、港口阻塞等依然存在，干散货运费始终保持了高位运行。行业研究员预计，即便未来国际干散货运价逐步回归到合理水平，但国际油运价格将逐步复苏，而公司国际油品业务规模是国际散货业务的一倍左右，随着2009年后公司内贸煤运价格的基本稳定，公司2009年后的综合运价仍将稳中有升，显然，综合运价提升将成为公司成长性的有力保证。

    由于业绩超出市场预期，华泰证券上调了对公司未来两年的盈利预测，将公司2008年和2009年EPS由原来的1.61元、1.79元调升至1.99元、2.47元，并维持推荐评级。

来源：上海证券报

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