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家电连锁业:整合提速盈利能力考验国美苏宁

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月18日 07:29

周荣祥

    国美电器日前宣布，全面托管大中电器。自此，北京地区家电连锁格局由“三国鼎立”，变成了“两虎争霸”。中国家电连锁行业的竞争也将由此变得更加白热化。

    目前北京地区苏宁约有门店40家、国美50家、大中70家。据统计，今年“十一”期间，北京市场上国美与苏宁的90多家店面的销售额只有同期大中60家店面销售额的90%。因此至少从目前来看，在与苏宁电器（002024行情,资料,评论,搜索）的竞争中，国美电器已占上风，但暂时的优势能否转为最终的胜利，还有待时间检验。

    申银万国日前发布的报告称，对国美而言收购大中的策略意义应大于财务意义。如果不是国美而是苏宁并购大中成功，那么苏宁在北京地区的市场份额将跃居第一，这应该是国美最不愿意看到的竞争格局，因此国美有必要积极参与竞购。

    对此，国美电器常务副总裁王俊州也坦陈，国美电器此次全面托管大中电器，国美更看重的是大中电器在北京市场的战略性地位和未来的发展价值。他说，收购成功使国美在北京实现了领先优势，这将对全国竞争格局产生重大改变。

    尽管对于国美来说，这一结局颇为完美，但对苏宁来说，也并不完全是坏消息，从以一敌二，过渡到以一敌一，或许更有空间。而国美则需要在接下来对北京地区重复门店的整合过程中证明自己。

    不过，王俊州相信，本次国美电器全面托管大中电器，是在北京市场门店总店数不变或适度减少的前提下，通过单店经营质量的提升来实现整合后的规模效应，“这是一种有利于社会资源，有利于行业和消费者利益的扩张道路。”

    在帕勒咨询资深董事罗清启看来，在北京家电市场已经饱和的情况下，国美采取托管的方式，收购大中无疑是提高其竞争力的最优选择。他说，在不大量增加门店的前提下，整合后台优势，提高供应链效率，优化成本，增强前端差异化经营，有利于拉开其同竞争对手的差距。

    也有专家们认为，国美与苏宁之间的竞争不能简单地局限于相对市场份额来判断孰优孰劣，要看其实际盈利能力。目前大中只有在北京的门店是盈利的，因此国美当前面临着的最大难题就是如何在收购完成后对大中进行有效整合。

    对于家电连锁行业集中度日益提高会带来怎样影响的问题，罗清启表示，产业集中度的提升可以提高电器制造与流通两个领域的竞争力。同时由于大网络对制造环节的优化作用，大的连锁网络对电器价格上涨也将起到平抑作用。

来源：证券时报

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