上游行业景气状态仍将延续_中国经济网——国家经济门户
· 财经人物--财智人生
· 独家视点--一家之言
· 财富生活--孔方世界
· 行情直播--股市资讯
 中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 行业分析 > 正文
 
上游行业景气状态仍将延续
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年11月01日 08:04
盛军锋
    7月份以来,钢铁、煤炭、建材水泥等上游行业股价涨幅可观,机构一度普遍看好这些行业未来的投资机会,接下来这些行业投资是否还存在较好的机遇,机构似乎呈现分歧,对该问题的认识不同也许决定着机构业绩的分化,理清这一问题,还需从宏观基本面出发。

    宏观基本面的走势是影响未来上游行业投资机遇的决定性因素。从上游看,煤炭的主要需求在国内,钢铁的大部分需求依赖国内,约13%左右依赖出口,其他的诸如水泥建材基本与国内经济紧密相关,而有色行业,中国的消费在全球消费比重中逐年提高,总体看,这些行业的基本面变化根本上与国内外经济增长态势密切相关。

    从国内看,预计在四季度,在投资反弹幅度收敛、信贷控制成效逐渐显现、节能减排等结构性政策逐步落实的基础上,整体经济增长将有所回落。从今年看,整体经济增长将呈现中间高,两头低的态势,全年看经济增长仍在11%以上,前三季度就高达11.5%,经济仍保持快速增长。在这种背景下,上游采掘业、原材料加工制造行业的需求不会受到影响,可以预计,未来这些上游行业的景气状态仍将延续。

    从国外经济看,最新的OECD领先指标清晰地反映了美国、欧洲、日本以及G7国家的经济增长在2008年上半年都会出现明显的下滑或放缓,这种放缓比之前预期的要悲观,从现在看,主要原因可能仍在于美国经济的下滑,如果美国的房地产和“次债”危机不断暴露,进一步影响到消费、失业,美国经济对主要贸易伙伴国的负面影响将会出现,进而拉低明年的经济增长。正是因为外部经济下滑比预期的要猛烈,所以造成对大宗商品价格,尤其是与经济周期密切相关的上游行业的投资预期的变化。

    从行业上看,中国的钢铁出口比例和上游行业比比较高,一旦国际经济下滑,势必通过两方面影响钢铁行业,一是国际钢价下降,从而收窄国内外钢价差,二是通过出口降低国内钢铁的需求,在这种情况下,钢铁行业不断改善的行业景气预期就受到影响。而对于煤炭来说,由于是净进口,只要国内经济继续快速扩张,行业景气就会趋于好转,唯一令人担忧的国内需求扩张继续下滑,降低对煤炭的需求,但这一顾虑发生的可能性小,另一担忧是国际煤炭价格因为经济回落而回落,进而对国内煤炭价格产生压力。对于有色金属行业来说,需求的潜在降低风险并不影响行业投资机会,第一是因为即使需求因经济下滑而回落,但美元贬值趋势可能短期不可改变,对有色金属国际价格有支撑作用,第二是因为有色行业的投资看点主要在国内行业的资产注入和整合。(宝盈基金)
来源: 证券时报  
 
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
数据载入中...
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
数据载入中...