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2月18日十六机构推荐黑马股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月18日 07:32

    金岭矿业

    资产注入提升业绩

    公司业务为开采出的原矿经选矿后成为铁精粉，2007年上半年铁精粉占主营业务利润的比例为89%。目前公司拥有铁山分矿和侯庄分矿两座矿山，地质品位高达51.88%且有害杂质少，年产原矿分别为35万吨和50万吨，加上金鼎矿业40%的原矿销售给公司，预计公司2007年、2008年铁精粉产量可达62万吨、66万吨。

    此次注入的召口分矿，可采储量为1785.01万吨，年原矿产量约75万吨，折合精矿粉45-46万吨。公司的矿产储量以及产品产量都得到较大规模的提升。目前召口分矿的原矿由公司代为加工，每吨原矿公司收取40元的加工费。

    集团承诺2010年之前注入所持金鼎矿业的40%股权，金鼎矿业可开采储量达到4000万吨。年设计原矿产量80万吨，预计2008年原矿产量50万吨。其生产的铁矿石原矿按照股权比例全部分配给各个股东，公司得到40%。

    公司资源储备比较薄弱。铁山矿区、候家庄矿区和召口矿区的服务年限只有9.84年、11.61年和24.14年。公司一直重视对资源的掌控，一方面对现有矿山进行进一步勘探，另一方面也在考虑利用公司在矿山开采方面的优势，增加包括有色金属在内的资源储量，这方面的运作主要在集团层面。

    根据我们对铁矿石产能和钢材需求量的预期，我们认为未来两年铁矿石价格将会保持坚挺，保守假设金岭地区2008年-2009年铁精粉销售均价是1300元/吨，预计金岭矿业2007年-2009年实现每股收益分别为0.72元、1.62元、2.02元，给予公司2009年25倍市盈率，对应合理股价50元，维持“推荐”评级。

    宁波海运电煤运价逐渐明朗

    37%运力2008年运价提升62%。近日公司公告与神华2008年电煤运输合同，投入运力23.7万吨，占公司现有运力37.32%。运价较2007年提升62%，远远超过先前预期。

    电煤运价仍可能超预期。公司第一大客户浙江省电力燃料公司2008年运输合同尚未确定。该公司2005年-2007年间一直执行同一运价，其间电煤运价上涨明显。此部分运价存在更大上涨预期。

    盈利预测和投资评级。假设2008年电煤运输运价提升60%，综合运价提升52%，运量假设增长为21.46%，2009年运价持平。预测2007年-2009年净利润分别为1.62亿元、5.93亿元和6.44亿元，分别同比增长3.39%、265.40%和8.64%。考虑增发摊薄后，每股收益分别为0.28元、1.01元和1.10元。我们给予公司2008年25倍PE估值，是考虑了公司在2008年运价上涨30%的假设下，运价仍有较强的超预期。此次公司与神华的合同签订后，虽剩余合同仍有一定超预期可能，但预期已明显减弱。因此给予公司2008年20倍PE估值，目标股价20.26元，继续给予“增持”评级。

    风险分析。公司运力扩张主要通过购买二手船得以实现，目前二手船价格高涨，给公司运力扩张带来一定难度和风险。2008年能否实现上述盈利预期，取决于能否在2008年初尽快完成定向增发剩余两条船12万吨运力的购置。

    张江高科一体两翼推动业绩高增长

    2007年，公司主营业务收入12.00亿元，同比增加到109%；实现净利润379.56亿元，同比增长71%。每股收益为0.31元，与我们的预期相符。公司拟每10股分红1.8元。

    公司通过定向增发、关联交易等方式获得集团大量优质资产，在扩大物业规模的同时，也极大地增厚了公司的业绩。房地产租赁收入和销售毛利分别增长了76%和341%。

    公司投资收益占利润总额比例增加到50%以上，一方面是嘉事堂等被投资公司业绩增长明显，权益法下确认的投资收益大幅增加，另一方面是公司年中在A股一、二级市场的投资亦收获颇丰。但是，我们认为公司投资于股票二级市场是种风险极大的行为，庆幸的是公司在三季度末已全部退出并不再介入。

    2007年11月，公司提出配股融资方案，配股比例为10配2.4股-2.9股，配股价11元-13元，募集资金将用于收购集团资产、园区内物业建设等。目前，该方案仍待证监会审批。我们认为，此次融资方案的成功实施对公司后期发展至关重要，配股一旦过会，将对公司股价有正面作用。

    预计公司2007年-2009年EPS分别为0.31元，0.51元和0.82元，按10配2.4股，摊薄后的EPS为0.25元，0.41元和0.67元。公司RNAV 26.54元，按配股后股本计算的RNAV为22.09元。维持“增持”的投资评级。

    华微电子：高成长科技龙头价值低估

    华微电子是我国最大的功率半导体专业器件生产企业，产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域。公司的半导体产品尤其是芯片的制造方面全国领先，行业地位突出。

    上市以来，公司逐步建立起3、4、5英寸的功率晶体管生产线，技术水平和产能稳步提升。公司还通过与Fairchild和飞利浦电子中国有限公司开展合作，提高了公司的工艺水平和管理能力。近年来，公司综合管理水平持续提高。

    公司近期完成定向增发，募集资金投向六英寸新型功率半导体器件生产线。主要用于生产VDMOS、IGBT和PIC等市场占有比例较高的功率晶体管。募投项目的新产品不会替代现有产品，而只是借助现有产品的销售渠道打开市场。公司发展目标明确，将在2009年进入快速增长期。比尔及梅林达·盖茨基金、中金公司等实力机构均参与定向增发，显然看好公司的发展前景。

    此外，公司还制定了股权激励方案，行权条件是未来三年净利润保持30%以上的稳定增长，这锁定了公司未来的业绩。该股目前价值低估，近期连续调整，量能明显萎缩，并未创出新低，显示杀跌动力不足，可逢低关注。

    中信国安：盐湖资源确保公司快速发展

    国安在青海国安的持股比例为99.4%，公司具有独家采矿权的西台吉乃尔盐湖，是我国众多盐湖中资源条件好且具备大规模开发条件的盐湖，已探明的液体储量就约折合氯化钾2600万吨，氯化锂308万吨，氧化硼163万吨，氯化镁18597万吨，按设计产能计算，以上资源至少可供公司开采25年以上，为公司的长期快速发展提供了有力保障。如果公司的设计产能达产,未来青海国安的收入就将超过33亿元/年，公司将成为硫酸钾镁肥、碳酸锂等产品的国内最大的供应商。

    在有线电视业务方面，公司投资的19个有线电视项目分布于7省18个市，拥有超过640万有线电视用户，网络规模和用户规模已居于国内投资有线电视网络企业中的前列。不久前公告收购集团持有的安徽广电股权基本符合预期。

    该股作为沪深300成份股之一，由于其较高的成长深得机构投资者的青睐，历来股性活跃人气较高，而且是深市少有的大盘权重股。技术上，该股前期连续放量上升，大资金活动迹象明显。该股在1月22日、2月1日出现长下影，并伴随巨量换手，近期股指回探，上周五再次收出长下影，形成所谓三针探底，结合其他两只钾肥股的强劲走势，预示新一轮上升行情即将展开。

    中国嘉陵：整体搬迁+资产注入预期

    公司是中国最大的摩托车企业之一。“嘉陵”商标是中国摩托车行业第一块全国驰名商标，品牌价值66.5亿。作为兵装系的旗舰上市公司，在公司股东大会中中国嘉陵有关负责人曾明确透露：集团公司拟将嘉陵集团优质的特种装备资产逐步放入上市公司中，以增强企业的成长性和盈利能力。在明朗的注资预期下发展潜力巨大。

    前期重庆市人民政府做出了《关于同意公司整体迁建的批复》，中国嘉陵有望利用这次契机，实现自身产业升级，提高企业的核心竞争力，打造科学的产品研发与制造、整车与零部件、民品与军品制造系统，把嘉陵打造成为品牌优良的全球化企业集团，公司发展前景可观。

    二级市场上，该股明显受均线支持，技术指标出现低位金叉，上行趋势明显，投资者可积极关注。

    东风科技：超跌低价主力资金青睐

    公司作为一家专注于发展汽车零部件业务，立足自主发展、推进合资合作，建立产品、质量、成本优势，提高营销能力，努力成为行业中具有系统开发和模块供货能力的专业化、中性化、国际化的零部件供应商。同时，公司是东风集团旗下的上市公司，近年来加大了和国际汽车配件巨头的合作，随着消费升级对车辆的大量需求和我国车企的国际化，提供汽车配件的企业将具有巨大的发展机遇。

    该股相对低廉的股价吸引了主力资金。从技术上看，上周五尾盘强势反弹后留下的长下影线与2月1日走势形成双针探底的完美结构，加之股价正受60日均线的支撑，有望成为反弹先锋。

    维维股份：品牌类食品饮料发展前景看好

    公司主导产品维维牌豆奶粉名列我国同类商品市场综合占有率第一位，公司在我国豆奶市场处于绝对的龙头地位，维维牌豆奶粉成为我国最畅销商品之一。与此同时，公司积极介入乳品业，把发展乳业作为第二大支柱产业，天山雪品牌荣获中国名牌称号，其产品已覆盖国内大部分地区。公司还有定向增发1亿股的预案，未来优质资产注入值得期待。另外公司积极进军白酒业，前期出资购得双沟酒业股权，在消费升级大背景下，白酒行业将迎来良好的发展机遇。特别是雪灾过后，各地粮油价格上涨也为公司带来机遇。市场上同属粮油类的新赛股份，近日逆市呈强拉升，对该股也将构成刺激，目前超跌后的股价值得关注。

    洪都航空资产注入渐见效果谨慎看好

    股权改革注入资产大大扩大公司规模，2007年营业收入提高54.58%。公司航空产品收入增加较快，毛利率稳步走高。2007年三项费用增幅远低于公司营业收入增幅，盈利能力提高比较明显，近3年每股收益年均增幅在50%以上。

    公司近期增长前景看K8、N5A与转包。出口型中级教练机K8市场仍有较大发展空间，N5A获得美国FAA适航证打开国际市场，其改进型N5B研制也进展顺利，农林多用途飞机将形成产品系列化，促进其销售。国内通用航空市场谨慎看好。

    2008年1月3日公司公告增发预案，拟募集不超过25亿资金用于收购洪都集团飞机相关资产及出口型L15高级教练机批生产能力建设项目等10个项目。这样洪都集团飞机相关资产几乎全部进入上市公司，形成以教练机制造为主、通用飞机制造及营运与转包业务为辅的业务结构。

    公司长期增长前景关键看L15高级教练机。L15是新一代喷气式超音速高级教练机。主要竞争对手是俄制高级教练机雅克-130及米格-AT、意大利M-346、韩国T-50、欧洲MAKO。L15销售关键因素一是定价，二是经济缺发达国家第三代战机更换情况。

    2008年2月5日，公司股价45.98元。按照2009年业绩，动态市盈率66倍。我们认为目前股价基本反映公司未来盈利增长前景，给予“持有”的投资评级。

    哈高科：食品、医药双轮驱动催生机会

    哈高科作为绿色食品倡导者，是国内规模最大和产业链最完整的大豆深加工企业，其控股的医药公司所从事的普药、医疗器械等，在13亿人口庞大的消费市场以及医改带来的契机下将迎来重大机遇。而且公司在股改中还承诺，如果2007年净利润与2005年相比，复合增长率低于80%将追加对价。另外新东家新湖控股入主后，曾表示下一步将重点开展对俄罗斯综合建设业务，题材非常独特。而且它还将进军地产，参股商行，具人民币升值受惠概念。

    在K线形态上，该股缩量回控至半年线强势企稳后，上周末放量拉升,一举突破中短期均线的压制，多项技术指标发出强势的买入信号，后市值得重点关注。

    保利地产：地产龙头业绩增长快速

    公司是高成长房地产龙头企业，从刚刚公布的年报可以看出，公司2007年的营业收入同比增长了101.31%，利润总额增长了128.76%，业绩增长快速。虽然2007年宏观调控力度的加大给房地产行业带来一定的影响，但是从长远来看，由于我国经济持续快速发展、人民币升值加快以及人口红利等因素仍然存在，再加上两税合并的实施等利好因素，房地产行业向好的趋势仍然没有改变，市场的调整将促使行业资源向优势企业集中，对像保利地产这样的龙头公司来说，反而给公司带来了发展机会。目前公司土地储备充足，新开工项目和预售款增长迅速，未来两三年有望保持快速发展。此外，年报拟每10股转增10股的分配预案也使公司具备了火爆的高送转题材，这样一支业绩高速增长且具有高送转题材的龙头品种值得关注。

来源：新浪

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