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实力机构力推行业龙头

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月10日 14:18

    在上周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的个股中，有52只个股被给予了最高的“买入”评级，有21只个股被分析师首次关注，有10只个股的评级被调高，另有3只个股的评级被分析师调低。本周值得关注的是，分析师对不少行业龙头股的关注力度开始增加。

    在上周评级为“买入”的个股中，各行业龙头股所占比重开始增加。比如，长江电力被招商证券、国泰君安证券等四家机构分析师同时看好，宝钢股份被群益证券、长江证券共同关注，而万科A也被兴业和光大证券给予了最高等次的评级。

    市场人士认为，行业龙头股被普遍看好的原因有三：首先，自中国石油上市以来，不少权重股都出现了幅度较大的调整，目前股价已经进入合理区间；其次，在整体市场尚未完全企稳的时候，龙头股相对于其他股票具备更高的安全性；第三，一旦行情回暖，行业龙头股仍将是基金等机构投资者最重要的投资标的，潜在上升空间相对更大。

    就具体个股而言，上周被关注的龙头股也各具投资吸引力。对于宝钢股份而言，长江证券分析师指出，产能扩张将稳步提升公司业绩。公司明确表示，2012年产能将力争达到5000万吨。在此目标下，分析师认为公司将不仅具备内涵式扩张机会，同时也将在未来的行业整合中拥有投资机会。

    对于长江电力而言，公司近日公告董事会审议通过《关于战略投资安徽省能源集团有限公司的议案》。对此，长城证券分析师表示，继上海电力、广州控股、湖北能源之后，此次收购是长江电力布局负荷密集型经济大省火电的又一次战略合作。公司通过“水电为主、水火并济”的战略模式，可以平滑来水波动对业绩的影响。考虑到稳健成长、盈利能力、资产注入等因素，公司投资价值显著，维持“推荐”的投资评级。

    对于万科A而言，兴业证券分析师指出，在持续的偏空政策以及紧缩的银行贷款双重压力下，公司11月的销售额数据仍然保持强劲增长，并且月度销售单价首次突破1万元，达到10393元每平方米，这足以表明目前的一手房市场整体上销售形势依然较好。预计公司07-09年每股收益分别为0.71元、1.27元和1.91元，公司目前市盈率估值水平不高，维持“强烈推荐”的投资评级。

    上周首次被机构关注的个股的重合率较低，但有着比较明显的行业特征，即交通运输类股票所占比例较大，包括南方航空、皖通高速、宁沪高速、深高速等个股。分析人士认为，交通运输类个股受关注度增加，主要是因为在宏观调控预期渐紧的情况下，此类股票的防御性优势开始显现；同时，航空股前期受人民币升值影响持续走高，也间接刺激了交通运输板块估值的抬升。

    在上周被调高评级的个股中，地产股数量明显增加，中华企业、香江控股分别被光大证券和国泰君安分析师关注。由此可见，在资产价格膨胀的大趋势中，即便宏观调控预期强烈，也不能完全掩盖地产股的投资吸引力。

    宝钢股份并购资产注入力度有望加大

    中原证券胡皓

    预计宝钢股份07、08年EPS分别可达0.86、1.10元，当前股价下价值被明显低估。同时考虑到并购、资产注入给公司带来的投资机会，给予短期“买入”、长期“买入”的投资评级。

    宝钢股份三季度不锈钢效益环比下降21亿元，主要原因是不锈钢价格下跌以及高价镍库存过多。随着前期高价镍库存的逐步消耗，四季度公司将步入不锈钢低成本期。在不锈钢出厂价格相对平稳的情况下，镍成本从50000美元/吨下降到30000美元/吨，吨钢毛利将增加12000元。四季度不锈钢业务有望实现盈利。

    公司进口铁矿石95%以上为长单协议，海运费长单也在75%左右。07财年公司铁矿石成本仅为目前市场现货价格的43%左右，加之自产焦比例在85%以上，公司是目前我国钢厂生铁成本最低的钢厂之一。假设08年铁矿石谈判价格上涨30%，对应成本增加在200元以下，公司四季度产品价格的涨幅已经很好地对冲掉08年铁矿石上涨预期带来的影响。

    公司普钢产品全部为高附加值产品。在技术含量、产品质量以及管理水平上，相对于我国其它钢厂拥有着非常明显的优势。公司普钢产品销售70%以上是长单协议，绝大部分都是季度定价，具有很强的议价能力，冷轧和热轧产品高于目前市场售价400元和300元/吨左右。

    公司三热轧、大口径焊管及宽厚板投产后运转良好，其中三热轧今年产量可到达160万吨左右，明年可达到300万吨。五冷轧也将于明年下半年投产，虽然暂时还没有排产计划，但195万吨的设计产能(其中取向硅钢16万吨)明年将会为公司带来丰厚的收益。同时收购宝通企业也有望提升公司产能100万吨。

    宝钢集团最近提出新的发展规划：力争2012年形成8000万吨的产能规模，其中股份公司5000万吨。我们认为新规划只有依靠并购和未来的湛江项目来实现，预计08年宝钢集团将加大并购重组力度，同时集团的国内钢铁资产也将陆续注入到上市公司。公司在兼并和资产注入的双重预期下将拥有很大的投资机会。

    关键数字：最新收盘价为16.72元。目前共有26家机构对该股作出评级，其中14家“买入”，10家“增持”，1家“中性”，1家“减持”。

来源：中国证券报

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