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破增发价股票分析

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月29日 10:31

    牛市中增发的股票比较多，由于历史原因和实际的利益格局看，增发并不是受欢迎的再融资方式。增发价格以某一段时间的平均价格一个折价计算，牛市中股价抬高，增发价格也高，上市公司再融资同样的股本规模能够融资更多。但是一旦市场下跌，很多股票的市场价格将低于公司的增发价格，如果低于增发价格，公司的增发再融资可能会出现问题。一般上市公司为了增发顺利成功，增发价格比平均价格低10%以上，增发上市一般不会亏钱，但是由于市场下跌，其市场价格低于增发价格，上市公司的增发难以进行，不排除其承销商和上市公司有扶盘的行为，其股价也超跌有反弹需求。对于市场价格低于增发价格随着市场下跌开始增多，也不是这些股票质地不好，市场波动使然，重点建议关注质地非常优良的破发股票，建议重点关注国电电力、博汇纸业、振华港机以及万科A。

    市场结构调整破发股票增多

    市场从5.30后股价结构性调整开始，到10月25日收盘价计算，2007年公告公开增发的股票有17只股票价格在增发价格之下，如果考虑近段时间股价低于过增发价格计算，破发的股票更多。其中有些上市公司还没有增发，当股票价格低于增发价格对于这些上市公司增发是一个考验，如果股票价格一直低于增发价格，其增发估计要搁浅了。而有些股票已经实现了定向增发，但股票价格在增发完毕后出现比较大的跌幅，如国电电力，公司增发价格为17.50元，而10月25日的收盘价格为16.23元，参与增发的人持有股票在增发上市当天没有抛出将出现亏损。

    振华港机(600320)：1、振华港机将着力拓展海上重机市场。振华港机下一阶段重点发展目标是海上重型机械市场，它在中交集团战略部署中已被定位于装备制造业领军者，控股股东会加大力度支持其进一步发展，其中包括整合上海港机重工与振华港机相近业务的举措。上周五在上海分别举行的振华港机A股增发现场推荐会与网上路演推荐活动。长兴岛内又一个大型港机总装基地拔地而起。12日，上海港机重工有限公司大型港机总装基地在上海崇明长兴岛落成。作为中国港机的发源地，在上海港机长兴基地大规模投产的同时，上海港机还将进军轨道交通、高速铁路客运专线、海洋工程领域，与同门兄弟振华港机错位竞争。3、行业地位突出。公司是全球最大的集装箱起重机制造商，其产品已连续8年居全球市场占有率的第一位，具有十项核心竞争力，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能，有承重的码头可以承2000吨重，安装用的大型水上浮吊也是世界仅有的。控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，公司去年入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，且拥有国家级企业技术中心，是世界同行中最强大的一支研发设计队伍。公司自主研制成起重量达4000吨的巨无霸全回转可浮动起重机，填补了国内空白，具有很强的国际竞争力。

    万科A(000002)：1、销售快速增长，全面业绩增长有保障。  截至2007年9月，公司累计销售面积达441.6万平方米，销售金额合计367.9亿元，销售均价8330元/平米，较2006年全年6577元/平米的均价有明显提升，销售总额较2006年全年上升了73.1%。销售价格的上涨和明显的规模化优势使公司未来两三年将保持高速增长，预计全年销售规模增长可达到100%左右。2、土地储备丰富。从今年8月份开始，关于上海地杰国际城剩余项目将予出让的消息，便已在坊间流传开来。如今这一悬念的结果，终于开始浮出水面。上海证券报记者获悉，万科已有意向将上海地杰国际城收入囊中。除此之外，万科还将目光瞄向了位于上海宝山区罗店新镇的两幅二手住宅用地，意欲通过收购存量土地的方式，进一步扩大在上海房地产市场的土地拥有量。)目前公司项目储备2257.7万平米(权益部分为1887.6万平米)，可以满足未来两年新开工的需要。相对于其他公司而言，目前公司在拿地方面策略比较稳健，公司有望凭借资源整合和合作方面所积累的优势更多地通过资源整合方式获取项目资源。3、行业需求旺盛，公司管理能力高。.房地产供需状况依然紧张，即使按照15%的竣工面积增速而销售面积增速仅8%，2008、2009年房地产仍可能处于供不应求的状态，除非需求增长被外力打破。长期来看，万科卓越的管理水平、高超的资金利用水平以及高度标准化、品牌化的产品战略都是长期持有的重要理由。(来源:天信投资)

来源：中国经济网

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