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政策支持凸显空间推荐三只电力股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月24日 08:43

    水电资源作为可再生资源开发利用正日益受到国家相关政策的大力支持，而从世界许多国家来看均有明确的发展目标，从目前A股市场的相关水电板块来看，其面临较好的政策性发展空间，在对水电板块研究发现，长江电力、三峡水利等均保持了强势的上升通道。研究认为积极挖掘其中的潜力品种，在合适机会进行投资将不失为较佳的投资策略。

    政策面奠定发展空间

    在国家发改委出台的《可再生能源中长期发展规划》中，水力发电被列在《规划》中的可再生能源重点发展领域部分的第一位，这说明中国政府对水力发电行业的政策性支持力度正在强化，在最近出台的《节能发电调度办法》(试行)的电力调度顺序上，水电与风电等新能源发电一起位居前列，从政策对相关水电行业的支持来看，政策面对于相关水电行业的影响是积极的，研究认为目前A股市场中的优质电力公司面临的发展将得到政策长期支持的环境不会改变，因此笔者认为水电行业内的公司值得积极挖掘和长期看好。

    水力发电优势明显

    目前全国煤炭价格高位运行及环保成本的提升，对于火电类公司而言发展困难较重，但相比而言，水电类公司就显现了其较好的成本优势，从水电类公司研究发现，其成本构成主要为折旧成本，变动成本非常之少，使得水电类公司成本优势不言而喻；另一方面水电行为具有明显的抗周期性，从中国的电力需求研究发现，钢铁、有色、化工、建材耗能产业占了国内电力需求40%以上，这些行业具有明显的周期性特点，导致火电类企业同时呈现明显的周期性特征，但是水力发电的利用小时数基本上由其来水状况决定，受下游行业需求变化的影响相对较小，其抗周期性特征明显。

    总体来看，中国水电类公司将在政策、行业特征优势上在未来发展中实现自身的经营发展，而从目前深沪两市水电类板块总体而言，积极挖掘其中的潜力品种，在适宜时机进行战略性或战术性投资均较为可行，因此笔者建议投资者积极挖掘其中的潜力股进行战略性关注。

    重点关注三家公司

    郴电国际(600969)：公司是我国大型地方电力和独立配电网企业。公司所在的郴州地区小水电资源丰富，全市水能理论蕴藏量为151万千瓦，可开发量为138.6万千瓦，其中小水电可开发量为70万千瓦，具有发展小水电的先天优势。公司是联合国国际小水电郴州基地的承办单位，“郴州基地”是目前联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地，我国已实施《可再生能源法》，小水电作为效率高、可行性最强的可再生能源将得到政策重点扶持。公司将通过承办“郴州基地”促进郴州小水电超常规发展。去年10月，公司所属永兴、郴州、汝城分公司销售电价在原有电力销售价格基础上进行调整，上述三个分公司平均每千瓦时分别上调0.0261、0.0404、0.0294元。今年煤电联动之后电价将会再次上调，公司将长期受益，建议密切关注。

    文山电力(600995)：公司所在区域内用电需求增长较快，且具有地区垄断优势；小水电业务属于国家鼓励发展可再生能源，具有环保、优先上网优势。长期来看，中国输配电价仍具上涨空间。2009年后，公司25%权益马鹿塘二期电站投产后，水电权益装机在目前基础上可实现较大幅度的增长。近期该股保持强劲的上升趋势，基金机构持仓较重，建议密切关注。

    长江电力(600900)：公司是我国最大的水电发电企业，成本优势和资源优势明显。今年上半年，公司业绩较上年同期有较大幅度的增长，其中营业收入和净利润分别同比增长11.65%和71.65%。公司当前持有建设银行12亿原始股，目前市值已超过80亿元；公司还在2006年10月以4.60元/股的价格收购了广州控股2.3亿股非限售流通股，按照目前股价浮动盈利超过23亿元。此外，公司还持有工商银行11217.9万股，中国国航3500万股、云南铜业2000万股，按照当前市价，所持股权的增值幅度均极为可观，内在投资价值有望得到进一步提升，建议逢低关注。

来源：证券日报

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