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加息不断警惕高负债公司(名单)

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月20日 09:19

    目前中报披露已经结束，从表现来看，全流通之后上市公司业绩释放的动力相当大，这是今年中报行情强于往年的根本原因之一。而着眼于成长性方面，管理层培育新的利润来源、提升上市公司成长性的意愿也在明显增强。我们注意到，近期上市公司披露新建、扩建项目的相当多。由于一般存在的建设期资金需求较大而短期难有回报的问题，项目资金来源如何解决就成了一个相当关键的问题。特别是今年以来央行已经连续多次上调息率，尽管从央行“加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期”的表态以及目前我们经济的运行状态来看，央行举措并非主要针对股市而来，但相信其累积效应对股市的影响将会逐步显现。特别是在以下两个方面，一是在目前股指高位震荡频繁的过程中，加息对于风险厌恶型的资金将会产生的分流效应，当然这一块的具体情况如何尚需观察。二是加息对于各种资源价格市场化的促动。三是加息对于贷款等融资方式成本的提升，这一块应该是显而易见的。特别是贷款比例向来较高的固定资产投资，进而逐步传导到对地产、钢铁等与其关系紧密的行业，这一点需要投资者密切注意。

    从统计的负债率较高公司的结果来看，由于历史遗留问题造成负债率较高的并不多，只有中达股份等少数几家，更多还是属于负债经营的情况。贷款成本的提高可能会促使上市公司采用其他的融资方式，统计当中的长源电力就把本来要采取的自有资金和债务融资的方式改为了自有资金和定向增发，我们注意到，近期披露定向增发计划的上市公司相当多，尽管也有个别在鱼目混珠，但整体来看这种方式对于减轻短期的财务负担还是有积极作用的。

    由于资金使用成本的提高，上市公司规划项目的回报率的高低以及回报率产生的快慢就显得更为重要。从二级市场表现来看，投资者对于能够贴近需求、未来市场空间较大的项目规划还是欢迎的，市场对于上市公司管理层的要求或者期望其实并不复杂。

    此外，从经济运行阶段的不同以及提升社会福利的角度出发，国家对于各个行业的扶持力度也会不同，比如电力、高速公路类的上市公司，经常可以享受到税收的减免，也能够在一定程度上缓解相关公司的财务状况。同时，尽管息率连续上调，但从目前适度通胀的经济运行状态来看，本币购买力的下降仍在继续，包括资金在内的各种资源的使用成本的提高必然沿着产业链向下游传导，在此过程中，上市公司如何转嫁成本压力值得关注。从常规的理论来看，需求呈现一定的刚性和具备较强品牌竞争力以及由此带来的议价能力的上市公司仍有望从中获益，投资者也可从中发掘投资机会。

    借款负债率较高的公司一览

    代码名称短期借款长期借款资产总计有息负债率有息负债率所属行业

    (万元)(万元)(万元)(%)(%)

    [今年中报][今年中报][今年中报][今年中报][去年年报]

    002039黔源电力 31000.00 166350.00 266021.84 74.19 73.25公用事业

    600106重庆路桥 49000.00 222600.00 403537.37 67.30 56.47交通运输

    002160常铝股份 52962.00 18300.00 111454.25 63.94 54.85有色金属

    000966长源电力 182500.00 547817.58 1143186.76 63.88 65.27公用事业

    600648外高桥 89974.19 210488.00 470501.39 63.86 60.48房地产

    600744华银电力 102000.00 515708.68 982589.32 62.87 62.09公用事业

    002083孚日股份 260863.15 35360.00 479020.15 61.84 61.58纺织服装

    000815美利纸业 89322.10 202377.00 485775.38 60.05 55.68轻工制造

    600310桂东电力 45000.00 101674.66 248776.06 58.96 53.31公用事业

    600886国投电力 205300.00 788818.00 1694321.85 58.67 55.60公用事业

    600074中达股份 244543.84 20900.00 461094.97 57.57 50.64化工

    600798宁波海运 48000.00 230300.00 484028.12 57.50 53.31交通运输

    600396金山股份 38500.00 239700.00 491804.11 56.57 63.70公用事业

    600768宁波富邦 33400.00 4235.00 67309.33 55.91 48.19有色金属

    600591上海航空 360982.15 300264.97 1185260.87 55.79 43.02交通运输

    600373鑫新股份 39083.00 19940.00 105876.56 55.75 50.39交运设备

    002067景兴纸业 76200.00 46804.10 221740.85 55.47 41.45轻工制造

    600792马龙产业 47760.00 86201.32 55.41 50.07化工

    000525红太阳 174260.00 8020.06 329032.25 55.40 47.37化工

    000877天山股份 87928.14 152964.21 436210.30 55.22 56.25建筑建材

    000933神火股份 129500.00 213442.16 625099.27 54.86 48.50采掘

    002143高金食品 29800.00 7900.00 68727.82 54.85 51.89农林牧渔

    600216浙江医药 124160.00 22479.00 269331.95 54.45 50.57医药生物

    000911南宁糖业 166545.80 19660.00 342604.17 54.35 42.77食品饮料

    601991大唐发电 1051606.70 4367460.80 10113544.20 53.58 55.65公用事业

    600868梅雁水电 81397.98 347004.98 800704.22 53.50 56.39公用事业

    600812华北制药 374629.00 2000.00 704526.47 53.46 56.48医药生物

    600339天利高新 73800.00 91000.00 311597.20 52.89 53.22化工

    000683远兴能源 75513.47 86497.00 309115.70 52.41 45.91化工

    600863内蒙华电 212000.00 944580.00 2208204.32 52.38 50.52公用事业

    600452涪陵电力 59065.00 2000.00 116598.13 52.37 50.43公用事业

    600068葛洲坝 180900.00 406096.73 1126052.96 52.13 44.91建筑建材

    600305恒顺醋业 100935.00 25800.00 243480.28 52.05 38.96食品饮料

    000520长航凤凰 89500.00 94824.00 355276.97 51.88 45.56交通运输

    000043深南光A 94755.07 54108.04 288325.27 51.63 55.47房地产

    600969郴电国际 25800.00 85719.03 216372.93 51.54 52.74公用事业

    600357承德钒钛 418340.00 146880.00 1113229.66 50.77 40.35黑色金属

    000720鲁能泰山 228676.00 5500.00 462299.42 50.65 44.68公用事业

    002159三特索道 25250.00 4980.00 59731.95 50.61 41.49餐饮旅游

    600236桂冠电力 14000.00 635467.00 1289343.04 50.37 40.75公用事业

    000700模塑科技 125700.00 6000.00 261939.87 50.28 45.14交运设备

    600299星新材料 232680.00 124500.00 710795.66 50.25 55.60化工

    代码名称短期借款长期借款资产总计有息负债率有息负债率所属行业

    (万元)(万元)(万元)(%)(%)

    [今年中报][今年中报][今年中报][今年中报][去年年报]

    600039四川路桥 95330.00 111540.00 412797.19 50.11 45.55建筑建材

    000862银星能源 36010.00 24800.00 121735.20 49.95 37.50机械设备

    600295鄂尔多斯 520370.00 195350.00 1432919.24 49.95 49.82纺织服装

    000050深天马A 40500.00 140293.00 362756.39 49.84 22.09电子元器件

    600176中国玻纤 203600.00 153344.63 722636.43 49.39 57.57化工

    600027华电国际 820731.40 2097566.20 5937827.40 49.15 54.28公用事业

    600660福耀玻璃 126000.94 290150.00 846824.01 49.14 49.33交运设备

    600279重庆港九 16000.00 75200.00 186414.63 48.92 47.52交通运输

    000753漳州发展 6151.57 53340.97 121942.56 48.79 46.36交通运输

    600816安信信托 36880.00 75999.21 48.53 16.79金融服务

    600221海南航空 598190.57 1221602.89 3752933.52 48.49 48.21交通运输

    002156通富微电 35746.20 34686.98 145864.10 48.29 44.88电子元器件

    600628新世界 133000.00 42600.00 366512.67 47.91 30.88商业贸易

    000789江西水泥 52455.00 53600.87 221374.25 47.91 50.86建筑建材

    600870厦华电子 148999.61 28.36 311937.92 47.77 39.31家用电器

    600141兴发集团 50260.00 89587.00 292771.07 47.77 57.86化工

    600469风神股份 101646.20 63517.00 346000.67 47.73 33.89化工

    600801华新水泥 108030.00 249403.82 749037.56 47.72 44.04建筑建材

    000601韶能股份 54175.10 307454.00 761252.61 47.50 50.50公用事业

    000069华侨城A 347906.18 31227.27 799402.89 47.43 36.47餐饮旅游

    000037深南电A 182366.51 30420.07 450146.16 47.27 45.13公用事业

    600401江苏申龙 57422.75 7651.91 138005.77 47.15 55.28轻工制造

    600581八一钢铁 168000.00 260360.00 908565.02 47.15 25.02黑色金属

    002145中核钛白 29806.00 19515.76 104799.24 47.06 45.17化工

    600262北方股份 94210.93 10000.00 222926.81 46.75 44.62机械设备

    000677山东海龙 105525.24 60480.89 355137.98 46.74 44.96化工

    600063皖维高新 81030.00 16900.00 209948.71 46.64 43.61化工

    000522白云山A 129888.00 278605.66 46.62 50.11医药生物

    600190锦州港 34620.00 144435.00 384099.13 46.62 43.99交通运输

    600736苏州高新 307850.00 107000.00 890223.35 46.60 36.51房地产

    600053中江地产 29000.00 73100.00 219795.56 46.45 31.46房地产

    000422湖北宜化 98000.00 216400.00 679543.85 46.27 39.19化工

    600803威远生化 55220.00 119476.58 46.22 47.81医药生物

    600067冠城大通 156961.81 95686.87 549569.04 45.97 53.96综合

    002001新和成 70800.00 41590.00 244806.17 45.91 42.98医药生物

    600272开开实业 15868.00 24400.00 87808.82 45.86 42.43纺织服装

    600618氯碱化工 134802.00 168708.00 662310.61 45.83 34.81化工

    000721西安饮食 36490.00 6788.58 94477.08 45.81 34.24餐饮旅游

    000806银河科技 112092.41 39350.00 333373.48 45.43 49.66电子元器件

    600354敦煌种业 65647.61 705.70 146501.70 45.29 46.16农林牧渔

    600325华发股份 23000.00 320000.00 757641.14 45.27 35.16房地产

    000818锦化氯碱 68900.00 91163.74 354798.14 45.11 40.61化工(来源:港澳资讯)

来源：中国经济网

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