新兴市场重获青睐 10月亚洲新兴市场净吸金87亿美元

　　多家机构的统计数据显示，在经历接近半年左右的持续资金净流出后，新兴市场在今年10月份迎来月度资金净流入。

　　新兴市场重获资金青睐

　　国际金融协会(IIF)10月29日最新发布的数据显示，今年10月新兴市场重新获得资金青睐，当月净流入资金139亿美元，为6月以来的首次月度流入，主要原因是市场预计美联储可能推迟至明年加息，从而推升了投资者的风险偏好。其中，新兴市场债市净流入资金77亿美元，股市净流入资金62亿美元。大部分资金流向亚洲新兴市场，规模达到87亿美元，拉美和欧洲新兴市场分别净流入41亿美元和16亿美元。非洲与中东市场则净流出资金5亿美元。虽然新兴市场股票和债券重新吸引了投资者，但10月份的资金流入量仍远低于2010年至2014年间224亿美元的月均流入量。

　　美银美林数据也表示，在截至10月14日当周，投资者增加对新兴市场股票和债券基金的投资，二者为三个多月以来首次同时出现资金净流入。新兴市场股票基金14周来首次出现资金净流入，规模为7亿美元；新兴市场债券基金净流入4亿美元，为12周来首次出现资金净流入。

　　截至10月28日，彭博新兴市场货币指数已较9月末的低点反弹近2.5%，同时MSCI新兴市场指数已自8月创下的六年新低上涨12%。此外，随着马来西亚等地债市开始企稳，一些国际投资公司都开始抄底该国债市，这成为新兴市场企稳的一个信号。

　　富兰克林邓普顿基金经理Michael Hasenstab在10月初曾表示，从估值角度来看，当前是“几十年一遇”的买入新兴市场非常便宜资产的良机。该机构青睐墨西哥比索，马来西亚林吉特和印尼盾，依然看空土耳其、南非和俄罗斯资产。

　　摩根大通分析师Adrian Mowat近期也指出，对于投资者而言，目前正是有选择性地加仓新兴市场的时机。空头回补通常是复苏性反弹的先声，而这正是现在所发生的。他建议投资者买入基本面强劲的国家和行业的资产，而不要在空头回补的市场中追高。摩根大通还上调了韩国股市等新兴市场的评级，主要关注点是政策支持板块以及受益于季节性因素的科技行业。

　　货币政策或陷两难

　　与相对乐观的观点相对应，也有一些业内人士担忧新兴经济体面临的风险。

　　分析人士指出，无论美联储今年内是否加息都会导致新兴经济体“头痛”，因为欧日央行加码量宽已箭在弦上，新兴经济体既想跟随放水，又担忧会导致资金外流的冲击加剧。从短期而言，欧日两大央行加力开动印钞机，对全球、尤其是新兴市场应有正面作用，市场上流动性将更加充裕，更可能借势推高股市。从长期则完全不然，特别是新兴经济体央行将面临巨大压力。欧日加码量宽，其本意肯定是跟随降息放水，以刺激不振的经济，但副作用却可能是令市场担忧其货币汇率下跌，令热钱外流速度更急，对新兴市场经济也可能害大于利。因此，届时新兴市场特别是股汇市波动性均可能增加。

　　准确地预言今年新兴市场表现不佳的瑞银策略师Bhanu Baweja于29日也提出警告称，新兴市场长达一个月的反弹即将迎来逆转。尽管在过去一个月中，关于全球央行会进一步宽松的预期已帮助新兴经济体股市和汇市企稳，但是疲软的出口、下跌的大宗商品价格以及高企的债务利息支出将令它们的资产持续承压。

　　Baweja指出，目前新兴市场已经脱离了曾经极端负面的预期，但基本面仍然在慢慢地恶化，不久以后南非兰特、印尼盾、马来西亚林吉特以及哥伦比亚比索或将引领新一轮下跌，同时新兴市场股市将再次跑输发达市场。

　　高盛集团也认为新兴市场股市最近的上涨只是超跌反弹，今年剩余时间里上涨空间非常有限。高盛指出，新兴市场情绪改善原因主要是美国较差的就业数据推迟了美联储今年加息的预期。目前投资者正在进行博弈，不佳的美国经济数据对新兴市场反而意味着好消息，这从长期来看是难以持续的。