皮海洲：央行“双降”不为股市而来

　　10月24日是季节上的“霜降”。这一天，央行也“双降”：一是下调金融机构一年期存、贷款基准利率0.25%，二是下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　央行“双降”多少有些出人意料，但也在情理之中。因为10月19日公布的三季度GDP增速跌破了7%，降至6.9%，凸现了当前经济形势的严峻。在这种经济形势下，“双降”也就在情理之中了。实际上，在早些时候，国务院总理李克强也明确提出：要合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行。

　　由此不难看出，此次“双降”，剑指的是中国经济，而不是为了刺激股市的上涨，所以市场不必夸大此次“双降”对股市的刺激作用，更不要期盼去年11月央行“降息”后的股市疯牛行情会再度在市场重演。

　　目前的股市走势与一年前一样，都有一种上升的趋势。这是一些投资者把这次“双降”与一年前的“降息”对股市影响相提并论的原因。但实际上，目前股市所面对的市场环境与一年前是完全不同的。一是一年前股指所处的位置比目前股指所处的位置要低千点左右。二是一年前股市的资金很多是带杠杆的，而当下的股市仍然还处于去杠杆的进程之中。三是一年前股市所面对的市场是经过了2008年以来持续6年调整的市场，很多高处的套牢盘已经被6年的调整所消化，而目前股市需要直接面对前期股市暴跌所留下的套牢盘。

　　尤其重要的是，经过了前期股市暴涨暴跌的教训之后，管理层明显加强了对股市违法违规行为的监管，一些操纵股价的市场炒作行为受到管理层严厉的监管。这在A股来说史无前例。

　　从证监会对违法违规行为的查处来看，管理层是希望营造一个健康发展的市场。所以，管理层也不会为了刺激股市而“双降”。更何况，早在一个月之前，高层就明确表示，股市进入自我修复、自我调节阶段。因此，央行“双降”不为股市而来。目前的股市需要的不是“疯牛”，而是一种健康的发展态势。