9月份，沪深股指再度收出阴线，月K线出现“四连阴”走势。上证综指9月份基本维持在3000点至3200点箱体内运行。9月下旬以来，两市成交额逐级萎缩，最后3个交易日的成交量较巅峰时期萎缩近9成，基本处于“地量”成交阶段。值得关注的是，在国庆长假期间，全球股市普遍上涨，为长假后的A股反弹提供了较好的环境，预计今日大盘反弹的概率较大。
上证综指自8月底探低2850点以来持续走弱，主要缘于以下几个原因：一是6月份以来股市连续暴跌，投资者普遍损失惨重，信心遭到重创，基本丧失了反击的动力；二是前段时间外围股市普遍大跌，对A股市场形成心理上的拖累；三是暴力清理配资，导致场外配资不计成本的套现，引发市场抛压不断，反弹难以成行；四是宏观经济面并不乐观，投资者对经济前景普遍担忧。受上述因素影响，9月份的A股市场一直延续低迷走势。
进入10月份之后，积极因素在不断增多。首先，从技术上看，上证综指虽然月K线收出“四连阴”，但9月份的月K线阴线实体明显缩小，股指在20月均线处受到明显的支撑。其次，场外配资基本清理完毕，因配资撤退导致的市场流动性缩水的因素正在消失，为市场的企稳提供了基础；第三，长假期间外围股市普遍走好，为A股市场的节后反弹提供了良好的外围环境。因此，节后的A股市场具备一定的反弹条件。
不过，目前投资者的心态仍比较脆弱，即使节后股市出现反弹，如果成交量不能有效放大，板块热点的持续性不强，还是难以有效带动市场人气。上证综指只有站稳3200点，成交量出现逐级放大，反弹才有可能向纵深发展。因此，投资者还需根据市场的量能和热点持续性的情况，来决定持仓时限的长短。在参与的机会上，9月份的题材股机会并不少见，尤其是创业板、中小板中的部分优质品种，均可表现出较好的活跃度及赚钱效应。此外，军工、新能源、二胎概念、国企改革等板块在节前轮番活跃，节后仍有一定的参与价值，值得短线关注。
上海证券 程荣庆
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