离岸价格超越在岸价格形成倒挂 在岸人民币创8月11日汇改以来新高
国庆长假前，人民币汇率出现异动，离岸人民币兑美元忽然发力，大幅飙升，并且一举超越在岸市场人民币汇率，形成“倒挂”。本周二，离岸人民币汇率一度超过在岸汇率逾200点，这是离岸人民币自去年11月以来首次强于在岸中间价。昨日，离岸市场人民币汇率最高触及6.3406，创出近7周高位，随后有所回落。由于在岸人民币兑美元走高，两地价差缩小，但仍然小幅倒挂约80个点。业内人士分析称，短期人民币汇率将走稳，而长期来说，人民币走势将取决于中国经济走势而定。
文/ 广州日报记者潘彧
广州日报讯 昨日，在岸市场人民币兑美元中间价报6.3613，与上一交易日相比，仅上涨47个基点。在国庆前4个交易日，在岸市场人民币中间价连续小幅走高，但走势稳定，自9月25日开始至昨日，4个交易日里累计涨幅仅178个基点。
离岸市场人民币汇率
5个交易日涨幅超1000点
不过，离岸市场人民币汇率却出现异动，自上周四开始，持续大幅飙升，截至昨日，短短5个交易日里，涨幅超过1000点。本周二更是一举超越在岸市场人民币报价，形成罕见的汇率“倒挂”现象。
在过去一段时间里，由于境外市场唱空人民币，离岸市场人民币汇率报价一直比在岸市场低。在8月11日汇改后，由于两地汇率贬值预期分歧较大，离岸人民币报价较在岸人民币报价曾经出现大幅偏低的现象，偏离幅度一度超过1000个基点。不过，9月以来，市场预期渐趋稳定，两地的人民币汇率报价也明显收窄。本周二，离岸人民币报价甚至已经一举超越在岸市场报价，并出现200多点的倒挂，这是自去年11月以来首次强于在岸中间价。受中间价小幅走高及离岸市场汇率大幅飙升影响，在岸市场人民币即期汇率报价也走势强劲，昨日收盘报6.3571，创下了8月11日汇改以来的新高。与9月24日开盘价相比，累计上涨了266个基点。
昨日，离岸人民币走势仍强于在岸人民币。在岸离岸人民币价格倒挂100多点。
做空人民币投机者受挫
一位资深市场人士对记者分析，此次离岸人民币大涨，可能出于两个原因，一是境外此前大肆做空人民币的短期投机者，基于中国央行的维稳决心和在岸市场人民币汇率的稳定走势，短期选择认亏退场，空头回补引发离岸人民币汇率大涨。二是由于近期境外市场很多机构在进行卖美元买人民币的操作，吸纳走了大量人民币，市场担心人民币的流动性，刺激了对于人民币的需求。香港金管局公布的最新数据显示，截至8月末，香港人民币存款为9790亿元，环比减少1.5%。
也有分析人士认为，离岸市场人民币汇率的走强，也与近期国际市场资金回流中国香港地区有关。根据EPFR数据，在截至9月23日的一周中，约有1.7亿美元资金流入中国内地和香港股市。昨日，由于港元兑美元汇率触及7.75的联系汇率上限，香港金管局向市场注入了120.13亿港元。
市场分析人士认为，估计离岸人民币汇率经历这一段回升，下一步会维持较长时间的盘整，不过不排除市场再次出现做空人民币的力量。
而法国兴业银行策略师昨日也在一份研究报告中表明，当前离岸人民币相对于在岸人民币存在溢价，或因投资者在中国内地长假前削减看涨美元头寸。
也有分析人士指出，由于眼下人民币尚未实现完全自由兑换，人民币离岸市场和在岸市场并不直接联通，因此价差一直存在。如果出口企业在内地购汇，然后跑到香港市场结汇，就会产生套利空间，而在贬值预期下，套利空间就更可观。目前这一套利空间的消失，也正体现了央行新汇改的成功。
预测
短期人民币汇率将维持稳定
连日来人民币在岸与离岸汇率的同步持续上涨，在缩小境内外价差的同时，也扭转了新汇改以来市场对于人民币的谨慎预期。有分析认为，预计价差再度大幅走阔的可能性亦有限。而随着两地价差缩窄，汇率贬值预期淡化，境内美元各期限掉期升水亦出现回落。
“国庆长假之后购汇需求将有所上升，因需偿还假期期间境外消费用汇，届时美元兑人民币或再度走强。”一位交易员公开表示。
招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮表示，在短期，人民币汇率将保持稳定，而长期来看，人民币走势稳定与否关键还看中国经济，“如果经济好转，人民币走势会相对较强，如果经济还是比较差，长期来看，人民币肯定还是会贬值。”
而上述市场资深人士则对记者表示了相似的观点，“在中短期，人民币汇率的稳定肯定没有问题，我们现在对于汇率是允许双向波动的，但是波动的幅度不会特别大，就算有所贬值，幅度也是比较小的。但是，从基本面来说，人民币有贬值的需求，此次波动也改变不了人民币贬值的趋势。”
澳新银行经济学家刘利刚则表示，体制内的金融机构已显示出对政府维稳汇率的信心，预计两地汇率价差收窄趋势将持续至今年年底，年底前人民币汇率不会跌破6.45大关。
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